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Chile

En este contexto, durante la semana, el precio del metal rojo retrocedió 2,62%, a US$ 3,34 la libra.

Lunes 08 de Abril de 2013.- Stock para venta inmediata en bolsas de Londres, Nueva York y Shanghai alcanza a 891.659 toneladas métricas.La incertidumbre frente a la economía mundial, junto a un incremento en la oferta de cobre -por la entrada en operación de nuevos proyectos- sumada a una política de incentivos en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (BML), hicieron que la semana pasada los inventarios del metal rojo anotaran su máximo nivel en casi diez años .

En la jornada del jueves, los stocks totales para venta inmediata de cobre -almacenados en la BML, Nueva York (Comex) y Shanghai (SHFE)- alcanzaron 891.659 toneladas métricas, nivel peak desde el 17 de noviembre de 2003, cuando se registraron 896.149 toneladas. Desde el 6 de septiembre de 2012- fecha en que se anotó el nivel más bajo (con 410.189 toneladas)- al jueves pasado las existencias se han más que duplicado.

En este contexto, durante la semana, el precio del metal rojo retrocedió 2,62%, a US$ 3,34 la libra.

“Cuando aumentan los inventarios hay una tendencia a la disminución del precio. Si siguen creciendo, lo más probable es que tengamos una reducción en la cotización”, señaló el ministro de Minería, Hernán de Solminihac. Pero precisó que, con los niveles actuales de inventarios, no debería cambiar la estimación de Cochilco de US$ 3,57 la libra de cobre para este año y US$ 3,32 para el próximo.

Sin embargo, el director de estudios y estrategia en metales de Citi Research, David Wilson, explicó que si los stocks suben a niveles de entre 1,4 millón y 1,5 millón de toneladas, el mercado podría verse sacudido, afectando fuertemente a los precios.

Las causas

Según el último informe de Tendencias del Mercado del Cobre, elaborado por Cochilco, hay diversas teorías para explicar “este repentino aumento de inventarios en las bolsas”. La primera es que la demanda por parte de China se estaría debilitando, luego de que en 2012 su demanda aumentara 11,7%, respecto al año anterior. “Esto podría implicar acumulación de inventarios que redundarían en menor demanda futura”, comentó. Asimismo, especificó que otra hipótesis se relaciona con los incentivos que ofrecieron los dueños de bodegas de la Bolsa de Metales de Londres localizadas en Bélgica, New Orleans y Malasia desde mediados de 2012, cuando los inventarios de cobre eran bajos. Agregó que dichos incentivos fluctuaron entre US$ 80 y US$ 100 por tonelada de cátodos (equivalente a 3,6 y 4,5 c/lb), dependiendo de la ubicación.

Opinión similar comparte el gerente de estudios de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Alvaro Merino, quien precisó que en los últimos seis meses, “en la BML el aumento fue de 351.000 toneladas, es decir, 160% de incremento, mientras que en el caso del Comex las existencias de cobre subieran en 23.000 toneladas y Shangai en 85.000; aumentos de 50% y 52% respectivamente”.

Merino, añadió que otro de los factores que impulsan los niveles de inventarios, tiene que ver con que persiste la incertidumbre respecto del comportamiento económico mundial. “Europa continúa en recesión, en Estados Unidos observamos un lento crecimiento con débiles cifras de empleo y actividad fabril y China muestra una marcada desaceleración con una inflación latente, lo que limita la aplicación de una política monetaria más expansiva”, dijo. También, apuntó a que el incremento en la oferta mundial de cobre, por la entrada en operación de nuevos proyectos y mayor producción de operaciones actuales, repercuten en los stocks. “Todo esto configura un escenario de superávit para el presente año en torno a las 100.000 toneladas”, estimó.

LTOL

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