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Chile
Viernes 04 de Abril de 2014.- De haberse aplicado el impuesto a las emisiones de CO2 de las generadoras contemplado en el proyecto de reforma tributaria de la Presidenta Bachelet según la generación de la industria de 2013 entre Endesa, AES Gener, Colbún y E.CL habrían pagado US$185,9 millones en tributos.
La cifra es un cálculo hecho por el analista Alfredo Parra de EuroAmerica, en el que sopesa la diversificación de la matriz energética de cada compañía, su distribución geográfica y la estructura contractual de cada una.
Este último punto es de vital importancia. El analista advierte que las empresas sólo lograrán traspasar a precios este gravamen en el caso de los contratos con “clientes libres que cuenten con cláusulas que les permita ajustar la tarifa en caso de presentarse un cambio regulatorio en el sector. El análisis considera a clientes spot y regulados.
La reforma introduce un gravamen de US$5 por cada tonelada de emisión de CO2 provenientes de fuentes termoeléctricas con una potencia térmica mayor o igual a 50MW.
El ejercicio hecho por EuroAmerica agrupa impactos supuestos de US$35,31 millones de impuestos para Endesa Chile, US$21,67 millones para Colbún, US$41,88 millones para E.CL, y US$87,03 millones para AES Gener. Las cifras suponen un factor de conversión de 0,60 toneladas de CO2 por cada MWh generada de Diésel, 0,43 MWh generada de GNL, y 1,00 MWh generada de Carbón.
Hacia adelante, el analista también tiene estimaciones sobre los efectos de esta reforma. La industria de generación eléctrica comenzará a considerar las emisiones de 2017 para pagar por primera vez tributos por CO2 en 2018.
El nivel de impacto se diferenciará principalmente por la capacidad de traspaso de precio a clientes libres.
Parra dice que para Endesa, con un volumen estimado de clientes libres en Chile de 20%, el impacto potencial sería de una caída de 1,35% con respecto a su actual precio objetivo de $900. Esto, es trayendo el impacto de 2017-2018 a valor presente.
Para Colbún, con un volumen de ventas libres en Chile del orden del 42%, el precio objetivo que EuroAmerica tiene en $146 se vería reducido en un 1,62%. E.CL, con un volumen en Chile de clientes libres de 80%, el impacto sería de 2,8% sobre el precio objetivo de $1.000. Finalmente, asumiendo que el 63% de la base de clientes en Chile son libres, para el caso de AES Gener impactaría en 4,1% el precio objetivo que Parra fija en $330.
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