Costo de deuda de Codelco se dispara a pesar de upgrade crediticio

Chile

Martes 20 de Agosto de 2013.- El mercado parece estar ignorando el alza en la clasificación crediticia de Codelco. ?Según datos de Bloomberg, desde el 5 de agosto, cuando Standard & Poor`s (S&P) elevó su nota desde A a AA-, el rendimiento del bono con vencimiento a 2022 de la cuprífera se ha disparado en 42 puntos bases, para terminar ubicándose en 4,58%.

Asimismo, el precio del bono ha mostrado la mayor caída durante este mes entre la deuda de más de 800 emisores de igual clasificación de parte de S&P, sin considerar a Royal Dutch Shell Plc y Statoil ASA.

Así, con el alza de dos escalones, la clasificación crediticia de Codelco es equivalente a la del Estado chileno.

Se encarece su salida al mercado?

A inicios de mes, la estatal colocó deuda en el mercado internacional por ?US$ 750 millones a diez años a su mayor costo en cuatro años.

Los títulos se vendieron a un spread de 187,5 puntos básicos en relación al comparable del Tesoro norteamericano, versus los 170 puntos de spread para la deuda con maduración a 2022 el día antes de la operación.

“El mercado ha ignorado el upgrade (de Codelco)”, explicó el gerente de Estudios de Renta Fija Internacional de Munita, Cruzat y Claro, Diego Torres, a Bloomberg.

“Codelco sólo necesitaba vender el bono y negociar un spread más bajo, no parecía muy apremiante”, comentó el experto.

Codelco necesita invertir más de US$ 4.000 millones este año para mantener su producción.

El gobierno capitalizó la compañía con US$ 1.000 millones este año, mientras la plana gerencial solicitó un piso de US$ 3.000 millones.

DF