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Estiman, que, pese a una posible sobreoferta de litio, la chilena tendrá la porción más importante y los costos más bajos.

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Viernes 02 de Febrero de 2018.- Actualmente se está viviendo un boom del mercado del litio, que es sindicado por distintos analistas como el recurso del futuro. Esto, dada la importancia que tiene en la elaboración de baterías que reemplazan a otros insumos energéticos más caros y contaminantes, como el petróleo. Los teléfonos y los vehículos eléctricos son grandes consumidores de este recurso natural, en cuya producción una firma chilena se está afianzando como la líder mundial: SQM.

En 2017, las acciones de la minera chilena subieron 91,45% y en enero acumulaban un alza de 0,99% en Chile y 0,3% en EE.UU. Eso, hasta el día 17 del mes recién pasado. Desde esa fecha, que fue cuando la compañía acordó un nuevo trato con Corfo por el arrendamiento del Salar de Atacama, hasta ayer, el precio de los títulos acumularon una baja de 8,02% a nivel local y de -6,35% en Nueva York. Al último (ayer) cierre, los papeles locales de SQM se transaron en $33.504 cada uno y en EE.UU., a US$ 55,77.

Mercado optimista, pese a recientes bajas

MCC: Sebastián Vives, gerente de inversiones locales de MCC, comenta que “nuestra lectura de SQM luego del acuerdo con Corfo es ultrapositiva. No sé por qué el mercado ha tirado la acción por la cabeza. Esta compañía pasó de correr el peligro de que se le extinga la producción en 2022, a ser la dominadora del mundo en el litio, con una capacidad productiva que se espera que sea el 50% de la producción mundial a 2025. SQM, gracias a sus instalaciones del Salar de Atacama, es la compañía de litio que tiene menores costos de producción en el mundo”. El ejecutivo agrega que “si algún inversionista quiere apostar por acciones de firmas del litio, tiene que hacerlo en SQM, que es el jugador número uno en esta industria”.

Inversiones Security: Esta firma tiene un precio objetivo de $38.500 para los papeles de SQM en los próximos 12 o 18 meses y la sobreponderan. Juan Carlos Prieto, analista de Inversiones Security, detalla que “luego de analizar las nuevas condiciones, destacamos por sobre todo el aumento de la cuota de extracción de litio para SQM, lo que le va a permitir a la compañía continuar aumentando su participación de mercado”.

JP Morgan: Señalan que “tras el acuerdo alcanzado con Corfo, SQM se transformará en un actor competitivo para luchar por su cuota en el (creciente) mercado del litio durante la próxima década”. En opinión del banco, que proyecta el ADR en US$ 65, el nuevo contrato por el arriendo de pertenencias en el Salar de Atacama, “debería ser un impulso para algunos fondos de pensiones chilenos a que eliminen las restricciones a la inversión en SQM (el límite de concentración actual es del 32%), lo que potencialmente daría lugar a una revaloración adicional de la acción”.

BofA Merrill Lynch: El banco norteamericano elevó su precio objetivo a 12 meses de SQM, desde US$ 65 a US$ 66 por ADR. Recomiendan “comprar” tras el acuerdo con Corfo. Explican que “este nuevo precio objetivo refleja un impacto de mayores volúmenes de producción, ya que si bien se espera una caída entre 13% y 18% para este año, desde 2019 en adelante se estima un fuerte crecimiento de los mismos”.

Deutsche Bank: El banco alemán mejoró su recomendación de SQM a “comprar” y subió su precio objetivo desde US$ 52 a US$ 70 por ADR. Destacan que “el acuerdo de licencia anunciado con Corfo es un evento importante de reducción de riesgo y nos ha permitido confiar en suponer que se producirán nuevas expansiones en Chile”.

BTG Pactual: El banco de inversión de capitales brasileños analiza que “SQM hará mayores pagos por arrendamiento e inversiones en los primeros años (en el Salar de Atacama), pero creemos que el volumen mucho mayor, si se ejecuta correctamente, puede en el largo plazo tanto posicionar a SQM y a Chile como proveedores líderes mundiales, compensando el tiempo perdido”. Mantienen su precio objetivo de US$ 64,86 para los ADR y reiteran su recomendación de comprar las acciones de la compañía.

Clasificadoras

En estos días, tanto Fitch como Moody’s revisaron desde “negativa” a “estable” la perspectiva de clasificación de SQM. S&P la movió hacia “positiva”.

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