Codelco emite bonos por US$ 750 millones, con un spread mayor a la colocación de 2012

Chile

En el mercado estiman que a pesar de la mejor nota crediticia, el mayor spread que tuvo que pagar se debe a expectativas de alza en bonos del Tesoro.

Miércoles 07 de Agosto de 2013.- En doce puntos base por sobre el spread de la colocación anterior cerró la emisión de bonos internacionales realizada ayer por Codelco en EEUU, esto a pesar de que la agencia de clasificación de riesgo Standard and Poor´s elevó el lunes su rating en moneda extranjera, la cual pasó de A a AA-.

Según informó la cuprífera mediante un hecho esencial, “el día de hoy (ayer) Codelco accedió exitosamente a los mercados financieros internacionales, a través de una emisión de bonos por US$ 750 millones, para un plazo de diez años, con un cupón de 4,50% y un rendimiento de 4,5175%”.

“Estas condiciones son muy competitivas de acuerdo a la realidad de los mercados internacionales, especialmente para un emisor latinoamericano y reflejan la calidad crediticia de Codelco”, dijo la estatal.

Sin embargo, el cupón está por encima de la tasa a la que el bono colocado el año pasado se emitió, que contó, para el mismo plazo, con un cupón de 3%.

Mediante un comunicado, el Vicepresidente de Administración y Finanzas de Codelco, Iván Arriagada, explicó que “a pesar de que las condiciones de los mercados financieros son más estrechas en comparación con el año pasado, el costo total de la nueva deuda es competitivo y está dentro del rango planificado. Lo anterior refleja la excelente ejecución de esta colocación y es un respaldo al plan de desarrollo de Codelco”.

Mercado respalda la operación?

En 2012, cuando la estatal colocó bonos por US$ 2.000 millones, en una serie a diez años y otra a 30 años, el spread que pagó fue de 165 puntos base, mientras que en la transacción realizada ayer pagó 187 puntos base.

A pesar de que el spread en esta operación fue mayor, en el mercado la visión es más bien positiva. Así lo cree, por ejemplo, el experto de Munita, Cruzat y Claro (MCC), Diego Torres. “Creemos que en el fondo el spread, que es marginalmente mayor, no está recogiendo el mayor riesgo de Codelco, sino que expectativas de una potencial alza de las tasas del Tesoro (de EEUU), y los inversionistas se están protegiendo más bien del alza del benchmark, no de un empeoramiento de la calidad crediticia del emisor”.

Destino de los ?recursos recaudados?

En el hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), la minera detalló que los recursos recaudados “serán destinados al financiamiento de parte del plan de inversiones de Codelco del año 2013”.

La empresa está llevando adelante un plan de inversiones a largo plazo por alrededor de US$ 27.000 millones para contrarrestar el declive natural en las leyes minerales de sus depósitos.

Esta es la emisión número trece que realiza Codelco y fue liderada en esta oportunidad por los bancos HSBC Holdings, Bank of America Merrill Lynch y Mitsubishi Securities.

La emisión internacional atrajo órdenes de inversionistas en América, Europa, Asia y Medio Oriente.

DF