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Chile

Jueves 29 de Agosto de 2013.- Endesa, la mayor generadora de 'cash' de todas las empresas eléctricas de la región, tiene los bonos más rentables de la industria. Esos retornos protegen a sus inversionistas de la paliza que están recibiendo los bonos corporativos de mercados emergentes ante la especulación de que la Fed comenzará a retirar sus estímulos monetarios en los próximos meses.

Los US$ 196 millones en bonos a tres años de Endesa retornaron 1,24 % este mes, los mejores resultados entre las 87 empresas eléctricas de mercados emergentes con grado de inversión, que de acuerdo a Bloomberg promediaron una baja de 0,83 %. La tasa cayó a 2.01 %, su nivel más bajo en siete meses y menor al promedio de sus pares regionales.

Se estima que Endesa generará US$ 1.000 millones en efectivo en los próximos 12 meses gracias a mayor demanda y menores costos. La cifra es mayor a la generará Duke Energy, la mayor 'utility' de Estados Unidos.
Macarena Carne, una administradora de fondos de CorpBanca dice que los bonos "son un refugio de las turbulencias del mercado. Los bonos de Endesa son de una duración corta y muchos inversores están buscando eléctricas en países con la estabilidad que tiene Chile".

Endesa Chile es controlada por Enersis, le holding regional de Endesa España. Al 30 de junio tenía US$ 2.300 millones en caja. Este año recibió activos con un valor de casi US$ 5.000 millones de parte de la matriz española como parte del polémico aumento de capital aprobado el año pasado.

Se estima que demanda por energía en Chile crecerá 5,5 % al año por los próximos 10 años.

Su meta proyecto Punta Alcalde está paralizado por los tribunales, pero la empresa ya inauguró la estación Bocamina II y negoció contratos más favorables de GNL, lo que ayudará mitigar el impacto de la sequía en sus plantas hidroeléctricas.
Santander y LarraiVial recomiendan "comprar" las acciones. Un informe del Banco Santander estima que el proyecto El Quimbo en Colombia, que entra en acción en 2015, será otro factor que ayudará a aumentar las utilidades de Endesa.

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