NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 292,5 290 la libra, registrando una disminución de 0,6% 9% respecto del viernes jueves de la semana pasada, lo que equivale a 12,9 5 centavos de dólar por libra menos. El promedio semanal fue superior en 0,4 centavos por libra al de la semana previa.

Las expectativas positivas en torno a una posible solución a la guerra comercial entre China y Estados Unidos, aun con incertidumbre respecto a la fecha de anuncio de un acuerdo, han generado estabilidad en los mercados, lo que se evidenció esta semana con un crecimiento del PIB de China por sobre lo esperado por el mercado.

La economía de Estados Unidos se encuentra estable, así lo muestran los principales indicadores económicos y el Libro Beige publicados esta semana.

Estados Unidos: De acuerdo a la FED, la economía del país se encuentra creciendo a un ritmo “leve o moderado”.

• El Libro Beige de la FED publicado esta semana señaló que la economía del país avanza a un ritmo “leve o moderado”, mientras que el gasto de los consumidores ha sido mixto en las últimas semanas.

• La producción industrial de Estados Unidos disminuyó 0,1% en marzo con respecto al mes anterior, situándose bajo el crecimiento de 0,2% registrado en febrero. En tanto, el crecimiento interanual registro un 3,5%, al igual que en febrero.

• Las ventas minoristas crecieron 1,6% en marzo, luego del descenso de 0,2% de febrero, registrando la mayor alza desde septiembre de 2017. El incremento se debe principalmente al aumento de las compras de vehículos motorizados

• El déficit comercial disminuyó 3,4% en febrero, llegando al menor nivel desde junio de 2018, debido al aumento de las exportaciones a China.

China: El PIB superó las expectativas del mercado.

• El PIB de China creció 6,4% en el primer trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior, al igual que el trimestre anterior, superando las expectativas del mercado de un 6,3%. Cabe señalar que para este año se espera que el crecimiento del PIB del país sea de 6,2%, cifra menor al 6,6% registrado el año pasado, mientras que la meta oficial del país se encuentra entre 6% y 6,5%.

• La Inversión Extranjera Directa (IED) en China aumentó 8% interanual en marzo, mientras que en el primer trimestre el crecimiento fue de 6,5%, con 9.616 nuevas compañías establecidas en el país.

Eurozona: Indicadores muestran estabilidad en el bloque.

• El Índice de Precios al Consumidor aumentó 1,4% interanual en marzo, mientras que la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y de los alimentos frescos, fue 1%.

• Las exportaciones aumentaron 4,4% en febrero, mientras que las importaciones crecieron 4%. De este modo la balanza comercial del bloque se incrementó 8,5% respecto al mismo mes del año pasado

Durante gran parte de la semana el dólar registró una marcada apreciación inducida por datos económicos positivos de Estados Unidos, gasto de bienes de capital, subsidios de desempleo, pedidos de bienes durables, venta de viviendas nuevas, entre otros, derivando en una presión a la baja en el precio de los commodities. De hecho, el promedio semanal del cobre bajó en 3,4 centavos por libra. Sin embargo, un análisis de las fuentes subyacentes que impulsaron el crecimiento del PIB de Estados Unidos durante el primer trimestre, sugieren desaceleración en los próximos meses, ya que parte relevante se debe a factores temporales generando la depreciación del dólar hoy viernes, y de paso, potenciando el sesgo a la baja en el crecimiento mundial para 2019.

No obstante, los fundamentos del mercado del cobre continúan evidenciando déficit de metal. Durante los dos primeros meses de 2019, la producción mundial de cobre mina bajó 0,6% respecto de igual periodo de 2018, según lo reportado por World Metal Statistics. Cochilco espera que el déficit del metal continúe aumentando para situarse en torno a las 200.000 toneladas en 2019.

Estados Unidos: El PIB del primer trimestre se expandió 3,2%, sin embargo, la demanda interna sugiere que el impulso futuro es moderado.

• El Producto Interno Bruto del primer trimestre de 2019 registró una expansión de 3,2%, superando tanto las expectativas de mercado (2%) como el crecimiento del cuarto trimestre de 2018 (2,2%). Sin embargo, parte relevante del impulso se explica por factores temporales como cambios en la balanza comercial y alza en los inventarios corporativos. Por su parte, la demanda interna anotó un crecimiento de 1,3%, siendo el menor registro desde 2013, y el gasto del consumidor se desaceleró desde 2,5% el cuarto trimestre de 2018 hasta 1,2%. La publicación de estos datos provocó la corrección a la baja del índice del dólar, ya que sugieren que, al corregir los factores temporales acontecidos en el primer trimestre, se evidencia que el crecimiento de Estados Unidos se está desacelerando y respalda la decisión de la FED de hacer una pausa durante 2019 de su estrategia de alza de la tasa de interés.

China: Las expectativas para la demanda de metales industriales continua sólida.

• La Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas del país asiático anunció un programa para acelerar el ritmo de urbanización y gasto en infraestructura, fortaleciendo las expectativas para la demanda de metales industriales. Sin embargo, confirmó la eliminación de los subsidios a los vehículos eléctricos, no obstante las ventas continúan expandiéndose.

• Las importaciones de chatarra de cobre se detendrían durante la primera semana de julio, en espera de que se emitan nuevas licencias y cuotas de importación.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.Los fondos de inversión de

El posicionamiento neto especulativo en cobre de los inversores que operan en la Bolsa de Metales de Londres aumentaron la posición neta negativa especulativa en contratos de futuros de cobre, lo cual ha mostrado una conducta dispar respecto a la evolución del precio del cobrecontinúa siendo negativo, no obstante, la continua caída de los inventarios en las últimas semanas. Esto debido al predominio del sesgo a la baja en el crecimiento mundial, ausencia de anuncios concretos de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos, y señales de que China podría reducir los estímulos económicos ante las positivas cifras de marzo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron un baja semanal de 512.930 708 TM (-2,25%76%). Esto principalmente por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales Futuros de Londres Shanghái (-5.200 TM7,2 %). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 3327,8% 5% respecto del cierre del año 2018.

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