NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 290 280,3 la libra, registrando una disminución de 03,9% 3% respecto del jueves viernes de la semana pasada, lo que equivale a 29,5 7 centavos de dólar por libra menos. Durante gran parte En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 3,9 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

En la presente semana predominó el dólar registró una marcada apreciación inducida por datos económicos positivos de Estados Unidos, gasto de bienes de capital, subsidios de desempleo, pedidos de bienes durables, venta de viviendas nuevas, entre otros, derivando en una presión a la baja en el precio de los commodities. De hecho, el promedio semanal del cobre bajó en 3,4 centavos por libra. Sin embargo, un análisis de las fuentes subyacentes que impulsaron el crecimiento del PIB de Estados Unidos durante el primer trimestre, sugieren desaceleración en los próximos meses, ya que parte relevante se debe a factores temporales generando la depreciación del dólar hoy viernes, y de paso, potenciando el sesgo a la baja en el crecimiento mundial para 2019.

No obstante, los fundamentos del mercado del cobre continúan evidenciando déficit de metal. Durante los dos primeros meses de 2019, la producción mundial de cobre mina bajó 0,6% respecto de igual periodo de 2018, según lo reportado por World Metal Statistics. Cochilco espera que el déficit del metal continúe aumentando para situarse en torno a las 200.000 toneladas en 2019.

Estados Unidos: El PIB del primer trimestre se expandió 3,2%, sin embargo, la demanda interna sugiere que el impulso futuro es moderado.

• El Producto Interno Bruto del primer trimestre de 2019 registró una expansión de 3,2%, superando tanto las expectativas de mercado (2%) como el crecimiento del cuarto trimestre de 2018 (2,2%). Sin embargo, parte relevante del impulso se explica por factores temporales como cambios en la balanza comercial y alza en los inventarios corporativos. Por su parte, la demanda interna anotó un crecimiento de 1,3%, siendo el menor registro desde 2013, y el gasto del consumidor se desaceleró desde 2,5% el cuarto trimestre de 2018 hasta 1,2%. La publicación de estos datos provocó la corrección a la baja del índice del dólar, ya que sugieren que, al corregir los factores temporales acontecidos en el primer trimestre, se evidencia que el crecimiento de Estados Unidos se está desacelerando y respalda la decisión de la FED de hacer una pausa durante 2019 de su estrategia de alza de la tasa de interés.

China: Las expectativas para la demanda de metales industriales continua sólida.

• La Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas del país asiático anunció un programa para acelerar el ritmo de urbanización y gasto en infraestructura, fortaleciendo las expectativas para la demanda de metales industriales. Sin embargo, confirmó la eliminación de los subsidios a los vehículos eléctricos, no obstante las ventas continúan expandiéndose.

• Las importaciones de chatarra de cobre se detendrían durante la primera semana de julio, en espera de que se emitan nuevas licencias y cuotas de importaciónsentimiento bajista respecto al precio del cobre, inducido por:

• Nuevamente esta semana el dólar mostro una apreciación, la cual ha sido impulsada, principalmente, por los buenos datos de la actividad económica de Estados Unidos, tales como empleo y consumo.

• La actividad manufacturera en China durante abril se ubicó bajo las expectativas, generando que los especuladores en commodities incrementaran fuertemente sus posiciones de ventas. A lo anterior se suma el alza de 5,2% de inventarios en bolsas lo que apoya la idea de un superávit de cobre en el corto plazo.

Estados Unidos: Sólidos datos económicos respaldan una mantención de la tasa de interés por parte de la FED.

• La FED mantuvo las tasas de interés esta semana, destacando los aumentos de empleo, el crecimiento económico y una controlada inflación, sin dar señales de un posible aumento en el corto plazo.

• El PMI manufacturero del Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) bajó hasta los 52,8 puntos en abril desde los 55,3 puntos registrados en marzo.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo se mantuvieron en 230.000 la semana pasada, mientras que el mercado esperaba que bajaran hasta las 215.000 solicitudes.

• Estados Unidos creó 263.000 empleos en abril, luego de haber registrado 189.000 en marzo, superando los 190.000 esperados. De este modo Con este resultado la tasa de desempleo disminuyó dos décimas hasta un 3,6%. Por su parte, de acuerdo a la estimación de ADP, el sector privado del país creó 275.000 empleos en abril, lo que se ubicó muy por sobre los 181.000 puestos de trabajo esperados por el mercado.

• Las nuevas órdenes de productos a fábricas aumentaron 1,9% en marzo, impulsadas por las mayores compras de computadores y artículos electrónicos, siendo el mayor incremento en siete meses y superaron el 1,5% esperado por el mercado.

• El gasto del consumidor aumentó 0,9% en marzo, superando el 0,7% esperado por el mercado y el 0,1% registrado en febrero, llegando de este modo al mayor crecimiento desde marzo del año 2009.

China: Las negociaciones comerciales con Estados Unidos continúan y se espera que pronto se logre un acuerdo.

• El PMI manufacturero bajó hasta los 50,1 puntos en abril, desde los 50,5 registrados en marzo, siendo la segunda expansión consecutiva, aunque más moderada que la del mes previo.

Eurozona: Actividad económica muestra desaceleración.

• El PMI manufacturero de IHS Markit subió hasta 47,9 puntos en abril, desde el mínimo de 47,5 puntos de marzo, superando levemente los 47,8 puntos estimados previamente. De esta forma se registra por tercer mes consecutivo un índice bajo los 50 puntos, lo que indica que la economía del bloque se está contrayendo.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.El posicionamiento neto

especulativo en cobre de los inversores que operan en Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres continúa siendo negativo, no obstante, la continua caída de los inventarios en las últimas semanas. Esto debido al predominio del sesgo a la baja en el crecimiento mundial, ausencia de anuncios concretos de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos, y señales de que China podría reducir los estímulos económicos ante las positivas cifras de marzose situaron en la zona negativa, revelando expectativas de un menor precio del cobre en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron un baja semanal de 1223.708 178 TM (-25,76%18%). Esto principalmente por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (-73,2 6 %). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 2734,5% 1% respecto del cierre del año 2018.

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