NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON

INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

• Estados Unidos, cifras anticipan mayor dinamismo el segundo trimestre.

Sorpresivamente la segunda revisión del PIB del primer trimestre constató una contracción de 1%, la primera caída en tres años, consecuencia del severo invierno. Esta cifra también se ubicó por debajo de las expectativas del mercado que anticipaban un alza de 0,5%. Sin embargo, distintos indicadores tanto del mercado laboral, actividad manufacturera y confianza del consumidor anticipan un crecimiento más robusto para el segundo trimestre. 

Las órdenes de bienes durables en abril registraron un alza no anticipada de 0,8% frente a expectativas de una baja de 0,5%. Esta alza fue impulsada principalmente por órdenes de compra de equipos de defensa, concretando tres meses seguidos de crecimiento.

Las solicitudes de subsidios de seguro de desempleo se redujeron a 300 mil la semana pasada, un 8% menos que la semana previa, y por debajo de las expectativas de 318 mil solicitudes. 

• China, la economía mantiene el sesgo a la baja.

El gobierno central instó a los gobiernos provinciales a acelerar el ritmo de gasto presupuestario para garantizar la construcción de importantes proyectos, con el propósito de impulsar el crecimiento. Situación que alertó a los inversores ya que el anuncio se produce previo a la publicación el fin de semana de un dato clave de actividad del sector manufacturero y cifras de comercio exterior la próxima semana. 

• Eurozona, se fortalecen las expectativas de estímulo monetario.

En abril los préstamos a hogares y empresas se contrajeron y la oferta monetaria registró el ritmo más lento desde septiembre de 2010. Situación que potencia la presión sobre el Banco Central Europeo para que en junio reduzca la tasa de política monetaria. Esto en un contexto de riesgo de deflación.

COMPORTAMIENTO DEL PRECIO DEL COBRE

Esta semana el precio mantuvo la tendencia al alza evidenciada en semanas previas, en un escenario  caracterizado por una continua reducción de los inventarios en bolsas de metales y una robusta demanda de China por factores estacionales y reposición de inventarios. Reflejo de lo último es un alza de 42% en las importaciones de refinado, concentrados y ánodos de cobre durante abril, y de 35% durante el primer cuatrimestre del año. 

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS MÁS ACTIVOS

El indicador Managed Money Trader de la bolsa de futuros de COMEX evidencia un fortalecimiento en la posición de compra neta de contratos futuros por expectativas de alza en el precio, aunque en un rango acotado, ya que se mantiene la visión de un aumento en la oferta mundial de cobre en la segunda mitad del año, periodo en que comenzarían a operar nuevos proyectos. 

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Al cierre de la presente semana los inventarios en las Bolsas de Metales continuaron con la tendencia a la baja, registrando una caída de 1,9%, equivalente a poco más de 5.500  toneladas. Los actuales inventarios representan 4,9 días de consumo.

En lo que va del año la disminución de inventarios en las Bolsas acumula una disminución de 45% equivalente a 228 mil toneladas.

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Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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