NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 290 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,9% 7% respecto del jueves viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,5 0 centavos de dólar por libra menos.

Durante gran parte de la semana el dólar registró una marcada apreciación inducida por datos económicos positivos de Estados Unidos, gasto de bienes de capital, subsidios de desempleo, pedidos de bienes durables, venta de viviendas nuevas, entre otros, derivando en una presión a la baja en el precio de los commodities. De hecho, el promedio semanal del cobre bajó en 3,4 centavos por libra. Sin embargo, un análisis de las fuentes subyacentes que impulsaron el crecimiento del PIB de Estados Unidos durante el primer trimestre, sugieren desaceleración en los próximos meses, ya que parte relevante se debe a factores temporales generando la depreciación del dólar hoy viernes, y de paso, potenciando el sesgo a la baja en el crecimiento mundial para 2019.

No obstante, los fundamentos del mercado del cobre continúan evidenciando déficit de metal. Durante los dos primeros meses de 2019, la producción mundial de cobre mina bajó 0,6% respecto de igual periodo de 2018, según lo reportado por World Metal Statistics. Cochilco espera que el déficit del metal continúe aumentando para situarse en torno a las 200.000 toneladas en 2019.

Estados Unidos: El PIB del primer trimestre se expandió 3,2%, sin embargo, la demanda interna sugiere que el impulso futuro es moderado.

• El Producto Interno Bruto del primer trimestre de 2019 registró una expansión de 3,2%, superando tanto las expectativas de mercado (2%) como el crecimiento del cuarto trimestre de 2018 (2,2%). Sin embargo, parte relevante del impulso se explica por factores temporales como cambios en la balanza comercial y alza en los inventarios corporativos. Por su parte, la demanda interna anotó un crecimiento de 1,3%, siendo el menor registro desde 2013, y el gasto del consumidor se desaceleró desde 2,5% el cuarto trimestre de 2018 hasta 1,2%. La publicación de estos datos provocó la corrección a la baja del índice del dólar, ya que sugieren que, al corregir los factores temporales acontecidos en el primer trimestre, se evidencia que el crecimiento de Estados Unidos se está desacelerando y respalda la decisión de la FED de hacer una pausa durante 2019 de su estrategia de alza de la tasa de interés.

China: Las expectativas para la demanda de metales industriales continua sólida.

• La Comisión Nacional de Desarrollo y Reformas del país asiático anunció un programa para acelerar el ritmo de urbanización y gasto en infraestructura, fortaleciendo las expectativas para la demanda de metales industriales. Sin embargo, confirmó la eliminación de los subsidios a los vehículos eléctricos, no obstante las ventas continúan expandiéndose.

• Las importaciones de chatarra de cobre se detendrían durante la primera semana de julio, en espera de que se emitan nuevas licencias y cuotas de importaciónEn tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.El posicionamiento neto

especulativo en cobre de los inversores que operan en Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres continúa siendo negativo, no obstante, la continua caída de los inventarios en las últimas semanas. Esto debido al predominio del sesgo a la baja en el crecimiento mundial, ausencia de anuncios concretos de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos, y señales de que China podría reducir los estímulos económicos ante las positivas cifras de marzose situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron un baja una disminución semanal de 1234.708 840 TM (-27,76%41%). Esto principalmente La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-78,2 %2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 2724,5% 1% respecto del cierre del año 2018.

Image RemovedImage RemovedImage AddedImage Added