NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Esta semana el precio del cobre cerró en US$ 3,116 la libra superando en 1,3% el precio del viernes pasado. Sin embargo, el promedio semanal presentó solo una ligera alza (0,2%), reflejo de que la aversión al riesgo de corto plazo continúa dominando sobre los fundamentos de mercado.

• Entre las tensiones geopolíticas relevantes, ésta semana se agregó la salida de Estados Unidos del acuerdo nuclear con Irán y el aumento del conflicto entre este país e Israel.

• Se mantiene la incertidumbre respecto del resultado de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

• Aunque en la presente semana se redujo la probabilidad de alzas agresivas en la tasa de interés por parte de la Reserva Federal (FED), debido a que la inflación subyacente se mantiene cerca de la meta, persiste el riesgo de que la presión salarial retome el alza en los próximos meses dado el contexto de pleno empleo y reducción impositiva de principios de año.

• Los riesgos geopolíticos están limitando el alza del precio del cobre e ignorando la baja de inventarios y los positivos indicadores económicos de China, tanto de crecimiento como de importaciones de cobre.

Estados Unidos: Inflación se ubica bajo las expectativas y próxima alza de la tasa de interés se produciría en junio, anticipándose un alza de 25 puntos base.

• La esperada cifra de inflación, publicada el jueves, se ubicó bajo las expectativas, aunque superó la meta de 2% anual de inflación establecida por la FED, lo que mantendría a la entidad en la trayectoria de ajuste gradual de la política monetaria. A la fecha la presión salarial, pese al nivel de pleno empleo, ha sido modesta y las expectativas apuntan a que el índice de precios subyacentes convergerá a la meta de inflación anual. Por otra parte, el enfriamiento del crecimiento en Japón y Europa reducen el impulso de normalización monetaria en el corto plazo y consecuentemente, quitan presión a la apreciación del dólar, tendencia que favorecería al metal rojo.

China: Cifras de comercio exterior evidencian que la economía mantiene fortaleza de crecimiento al inicio del segundo trimestre.

•  En los primeros cuatro meses del año el comercio exterior se expandió 8,9% sugiriendo una demanda interna firme a pesar de los crecientes costos de endeudamiento y el enfriamiento del sector inmobiliario. Las importaciones registraron un alza de 11,7% y por otra parte, la demanda externa se expandió 6,4% destacando el crecimiento de las exportaciones hacia Estados Unidos (+5,9%) y la Unión Europea (+8,3%), evidenciando que las tensiones comerciales con Estados Unidos, con alza cruzada de aranceles, todavía no ha tenido un impacto significativo.

•  Las importaciones de cobre que incluye refinado, ánodos, aleaciones y productos semi-elaborados, registraron un alza de 2,8% en abril respecto del mes previo, respaldando las expectativas de solidez en la demanda del metal.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

El índice MMT de la semana pasada reflejó que los inversores y especuladores han vuelto al pesimismo. El posicionamiento neto en contratos de futuros disminuyó 28%, lo que implica una caída neta de 10.963 contratos. Esto inducido por expectativas de apreciación del dólar que dominó el escenario económico internacional las últimas dos semanas. Luego de publicada la cifra de inflación de abril en Estados Unidos (ayer) el dólar se depreció y el precio del metal se recuperó.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales acumularon una baja de 15.798 TM respecto del viernes pasado. Esta baja tiene su origen en la Bolsa de Metales de Londres (-9,7%). Por el contrario, en la Bolsa de Futuros de Shanghái se registró un aumento de 5,6%.