NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en US$ 2,803 la libra, anotando una baja de 0,4% respecto de la cotización del viernes pasado. Sin embargo, el precio promedio semanal registró un alza de 9,7 centavos de dólar por libra (+3,5%), sugiriendo que se consolida una moderada racha alcista, aunque con alta volatilidad. Tras este comportamiento subyacen los siguientes factores:

• Los inventarios en bolsas de metales continúan disminuyendo, situándose por debajo de las existencias al cierre del año 2017. Las expectativas de mercado apuntan a que el año finalizaría con un moderado déficit de cobre.

• Las últimas cifras de importaciones de cobre publicadas por China muestran que éstas continúan expandiéndose a un ritmo que superó el 10% a agosto del presente año. Esto, conjuntamente con los anuncios de la autoridad de fortalecer la demanda interna (baja unilateral de aranceles) y sostener la paridad yuan – dólar, debieran continuar dando soporte al precio del metal los próximos meses.

Estados Unidos: El dólar consolida tendencia a la depreciación.

• En línea con las expectativas, la Reserva Federal elevó la tasa de política monetaria a un rango entre 2% y 2,5% anual. También anticipó que el crecimiento en 2018 se ubicaría en 3,1% y el PIB continuaría expandiéndose moderadamente al menos por los tres próximos años. Del comunicado de la FED se deducen nuevas alzas de tasas en diciembre y otras tres más en 2019.

• En septiembre, la confianza del consumidor subió a un máximo de 18 años, lo que sugiere una fortaleza sostenida de la economía pese a las tensiones comerciales con China, considerando un contexto de inflación en línea con la meta de la FED y desempleo en un mínimo histórico.

China: Las importaciones de cobre mantienen un fuerte ritmo de crecimiento.

• En agosto las ganancias industriales aumentaron 9,2% lo que representa el cuarto declive consecutivo y se ubicaron bajo las expectativas (15,6%). Esta baja se explica por el debilitamiento de ingresos y aumento de los precios de insumos, lo que eleva las expectativas de desaceleración económica en los próximos meses.

• No obstante lo anterior, las importaciones de cobre mantienen un consolidado crecimiento. En los primeros ocho meses del año los volúmenes de importaciones de concentrados de cobre registraron un alza de 18%. En tanto que las de cobre bruto (que incluye refinado y aleaciones), anotaron un crecimiento de 15%. Parte del aumento se explica por reposición de inventarios, menor disponibilidad de chatarra y, en menor medida, la entrada en operación de nueva capacidad de fundición.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Aunque el índice Managed Money Trader (MMT) del COMEX se mantuvo en posición vendedora neta de contratos futuros, se evidenció un cambio en la percepción de riesgo. Las posiciones de compra registraron un alza de 15%, en tanto las de ventas una caída de 8,7%. En este comportamiento predominó la tendencia a la baja del dólar que dominó el escenario hasta el jueves, conjuntamente con la reducción de inventarios de cobre en las bolsas de metales, un aumento de los warrants cancelados, así como un mayor premio para entrega de cátodos en Asia, sugiriendo que la demanda de cobre se mantendría sólida.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída de 15.912 TM (-3,3%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo principalmente en bodegas de la Bolsa de metales de Londres (-6,6%) con un descenso semanal de 14.200 TM. En tanto, durante 2018 los inventarios en las tres bolsas de metales registran un descenso de 12,9% respecto del cierre del año 2017.