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NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en la Bolsa de Metales de Londres (BML) fue de US$ 318,739 c/lb, registrando una baja de 1,75 c/lb (-0,54%) respecto del viernes 22 de noviembre. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales registraron una baja de 3,3% alcanzando las 589.927 TM de cátodos, volumen que podría satisfacer 10,4 días de consumo.  

Image RemovedDurante la semana del 25 al 29 de noviembre de 2013, el precio del cobre mantuvo el sesgo negativo evidenciado en semanas anteriores, ubicándose entre US$ 3,16 y US$ 3,21 la libra. Entre las razones detrás de este movimiento en los precios está el debilitamiento de la actividad manufacturera en China durante noviembre, según cifras publicadas, lo que anticiparía una ralentización del dinamismo económico en el cuarto trimestre. Por otra parte, positivas cifras en el mercado laboral, inmobiliario y confianza del consumidor en Estados Unidos generaron expectativas de que la Reserva Federal dará inicio pronto a la disminución del programa de estímulo monetario. En tanto, el Grupo Internacional de Estudios del Cobre informó que en agosto el mercado global del cobre refinado anotó un superávit de 21 mil toneladas, luego de tres meses de déficit.

El mercado inmobiliario en Estados Unidos evidencia signos de aceleración de actividad. La construcción de viviendas subió 6,2% en octubre, constituyéndose en el mayor alza desde junio de 2008 según informe del Departamento de Comercio. Asimismo, el precio anualizado de las viviendas aumentó 13,3% en 20 ciudades durante septiembre, el mayor crecimiento desde febrero de 2006. Por otra parte, el índice preliminar compuesto PMI publicado por Markit, que considera manufacturas y servicios, escaló a 57,1 puntos en noviembre desde 49,6 puntos alcanzados en octubre y, en el ámbito laboral, las solicitudes de subsidio de desempleo registraron una baja inesperada la semana pasada, ubicándose en 316 mil solicitudes, frente a expectativas de mercado que anticipaban 330 mil solicitudes. 

En tanto, el índice de la confianza del consumidor elaborado por Reuters y la Universidad de Michigan, aumentó a 75,1 puntos en noviembre desde 73,2 de octubre, ubicándose sobre las expectativas (73,5 puntos). 

En China comienzan a conocerse los detalles y alcances que tendrá el plan de reformas. Esta semana la agencia de Administración Nacional de Energía informó que el gobierno está estudiando permitir inversión privada en el sector energético y en la operación de infraestructura de gas (oleoductos y gasoductos), como parte de una modificación más general que busca dar impulso a la economía. Por otro lado, el presidente del Banco Central Chino, Zhou Xiaochuan, manifestó la posibilidad de ampliar la banda de fluctuación del Yuan permitiendo que las fuerzas del mercado determinen en mayor medida su valor. Asimismo, comunicó que impondrán reglas más estrictas para limitar evasiones al límite de los créditos. Actualmente, algunos créditos son estructurados como venta de activos de manera de evadir el control gubernamental, situación que afecta particularmente al mercado inmobiliario. 

En la Eurozona la tasa de desempleo de octubre se situó en 12,1%, levemente bajo las expectativas (12,2%), siendo el primer descenso desde febrero de 2011. En total 19 millones de personas están desempleadas en el bloque europeo. En tanto, la inflación de noviembre se situó en 0,9%, superando expectativas que anticipaban un 0,8%.

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En la semana del 25 al 29 de noviembre de 2013, los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales se redujeron en 19.848 TM, situándose en 589.927 TM (-3,3%).

En tanto, en la BML los inventarios disminuyeron 3,5%, situándose en 423.825 TM. Se registraron reducciones en todas las bodegas de la BML.

Los stocks en la Bolsa de Futuros Comex bajaron 7,6%, totalizando 17.432 TM.

Los stocks en la Bolsa de Futuros de Shanghái disminuyeron 2,1%, registrando 148.670 TM.

Los warrants cancelados en la BML registraron esta semana 265.725 TM, correspondiendo al 62,7% del total de inventarios. 

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Image RemovedLos inversionistas hasta el jueves 28 de noviembre, respecto al jueves 21 de noviembre, efectuaron operaciones de venta de operaciones largas.

Esta estrategia se fundamentó por una mayor incertidumbre sobre el precio futuro del cobre, generando que los inversionistas que habían apostado por un alza en su precio, vendieran sus contratos de compra de cobre a futuro.

La estrategia anterior dio cuenta de una disminución en el precio del cobre y en el interés abierto.

Respecto a la curva de precios futuros, ésta se posicionó bajo la registrada el jueves 21 en los primeros períodos, sin embargo, luego se ubicó sobre ésta.

Por su parte, el valor promedio semanal del precio del cobre contado y a tres meses aumentó en 0,63% y 1% respectivamente en relación a la semana anterior. 

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Image RemovedEl precio del cobre en la semana del 25 al 29 de noviembre de 2013, se movió lateralmente en un rango entre 316 ¢/lb y 320 ¢/lb.

La cotización del metal rojo en este período no dio cuenta de una tendencia clara. Sin embargo, el precio aún se mantiene posicionado bajo la curva de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per), lo cual indicaría una tendencia bajista futura.

Durante los próximos días se publicarán los siguientes indicadores o información que pueden afectar la trayectoria del precio del cobre.

En Estados Unidos se conocerán el ISM manufacturero, venta de casas nuevas, creación de empleo no agrícola, tasa de desempleo y PIB del tercer trimestre.

En la Eurozona se publicará el PMI manufacturero final y el PIB del tercer trimestre.

¢US$ 278,3 la libra, registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-7,4%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-8,2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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