NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  Los fundamentos continúan dando

apoyo al precio del metal aunque persiste la volatilidad. Esta semana el precio promedio Hoy el precio del cobre se situó en US$ ¢US$ 278,3 ,04 la libra frente a US$ 2,99 de la semana previa, apoyado tanto por el positivo desempeño del índice manufacturero elaborado por el gobierno chino, el cual superó las expectativas, como por la menor ponderación de las tensiones comerciales entre dicho país y EE.UU subyacentes en la dinámica del precio del metal. Las expectativas de corto plazo apuntan al aumento en la demanda estacional de cobre (primavera-verano) en China derivada del alza en la actividad del sector construcción e inversión en redes eléctricas.

Para el presente año continuamos previendo un acotado déficit de cobre, aunque datos preliminares sugieren que durante el primer trimestre se presentó un ligero superávit. Esto debido a que las interrupciones de producción se sitúan bajo las previsiones de inicios de año. Para los próximos meses está previsto que un volumen relevante de producción en Chile y Perú se verá sometido a las tensiones asociadas a negociaciones colectivas, lo que generaría un impulso de corto plazo en el precio si derivan en paralizaciones.

Estados Unidos: Menor creación de empleo acota a dos las nuevas alza en la tasa de interés durante 2018, lo que potenciaría la tendencia a la depreciación del dólar.

• La creación de empleo no agrícola tuvo una fuerte caída en marzo, generándose solo 103.000 nuevos empleos. Esta cifra se ubicó bajo lo esperado por el mercado (193.000). En tanto la tasa de desempleo se ubicó en 4,1%, una décima menos que lo anticipado por un grupo de economistas encuestados. Si el mercado laboral continúa enfriándose, podría atenuar el ritmo de alza de tasas de la Reserva Federal, favoreciendo la cotización de los metales.

• La actividad fabril se desaceleró levemente en marzo. El índice ISM manufacturero anotó 59,3 puntos en marzo, por debajo de los 60,8 puntos de febrero.

• El gobierno anunció inicialmente un aumento de 25% en los aranceles de 1.300 productos industriales chinos equivalentes a US$ 50.000 millones, específicamente de los sectores tecnológicos y transporte. Sin embargo, el jueves el presidente confirmó que su administración impondría aranceles adicionales por US$ 100.000 millones en contra de productos chinos, debido a que este país decidió también incrementar los aranceles a determinadas exportaciones norteamericanas.

China: Gobierno eleva aranceles a productos estadounidenses.

•  El PMI manufacturero oficial superó las expectativas, donde influyó el levantamiento de restricciones ambientales aplicadas en el periodo invernal. El índice de marzo reveló que las grandes empresas del sector han mejorado por 20 meses consecutivos.

•  Por el contrario, el sector de servicios retrocedió por menores contrataciones y los nuevos negocios crecieron a una velocidad menor, anotando 52,3 punto en marzo versus los 54,2 de febrero, según las cifras publicadas por Caixin/Markit.

•  China incrementó los aranceles a una lista de 128 productos norteamericanos en respuesta a las medidas arancelarias de Estados Unidos sobre productos chinos.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Los inversores y especuladores en COMEX disminuyeron en 30% sus posiciones netas en contratos futuros de cobre. Esto asociado a las tensiones comerciales entre EE.UU y China como al aumento en los inventarios del metal en el transcurso del año.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales acumularon una baja de 13.555 TM respecto del viernes pasado (-1,5%). Esta baja ocurrió principalmente en las , registrando una disminución de 0,7% respecto del viernes de la semana pasada, lo que equivale a 2,0 centavos de dólar por libra menos. En tanto, el promedio semanal del cobre bajó en 8,7 centavos por libra respecto al promedio de la semana pasada.

Esta semana estuvo marcada por el agravamiento en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, luego de que Estados Unidos concretara el aumento de aranceles hasta un 25% como respuesta a la intención de China de querer renegociar aspectos ya acordados.

En este escenario global el dólar se apreció debilitando los mercados de metales.

Estados Unidos: Guerra comercial se aleja de un posible acuerdo en el corto plazo.

• China se habría retractado de importantes compromisos acordados durante las negociaciones con Estados Unidos, ante lo cual el presidente del país, Donald Trump, señaló que no tiene prisa en sellar un acuerdo comercial. Esto ocurrió en un contexto en el cual ambos países se preparaban para continuar las reuniones en una jornada en la que, finalmente, los aranceles sobre productos importados desde China y valorados sobre US$200.000 millones subieron desde un 10% a un 25%. Posterior al aumento de aranceles China lamentó la decisión asegurando que tomarán las “contramedidas necesarias”. Mientras que Donald Trump indicó que las conversaciones con China continuaban de manera agradable y que no hay necesidad de apresurarse.

• Las solicitudes de subsidio por desempleo bajaron en 2.000 la semana pasada, quedando en 228.000, una cifra superior a las 220.000 solicitudes esperadas por el mercado.

• El IPC creció 0,3% mensual en abril, mientras que el crecimiento interanual fue de 2%, siendo el mayor crecimiento en los últimos 5 meses. El incremento fue impulsado por los precios de la gasolina y de las viviendas

China: Balanza comercial de China pierde fuerza.

• En abril las exportaciones disminuyeron 2,7% respecto a igual mes del año anterior, situándose bajo el aumento de 2,3% esperado por el mercado. Por su parte, las importaciones aumentaron 4% respecto a abril de 2018 contrastando con la reducción de 3,6% esperada. De este modo la balanza comercial de China quedó con un superávit de US$13.840 millones, cifra inferior a los US$35.000 millones esperados por el mercado y los US$32.000 millones registrados en marzo.

• El IPC de China creció 2,5% interanual en abril, ubicándose sobre el 2,3% registrado en marzo. El crecimiento tuvo su origen en los precios de las verduras, cerdo y frutas.

Eurozona: Actividad económica muestra una leve desaceleración.

• El PMI compuesto final de IHS Markit cayó desde los 51,6 puntos de marzo hasta 51,5 puntos en abril, superando a la estimación preliminar de 51,3 puntos.

• Las ventas minoristas del bloque no registraron variación en marzo, luego de un crecimiento de 0,5% en febrero. El crecimiento respecto a marzo de 2018 registró un 1,9%. Pese a la falta de dinamismo del dato, este se situó por sobre la reducción de 0,1% esperada por el mercado.

Exposición de los fondos de inversión al mercado del cobre.

Las posiciones netas de fondos de inversión de la Bolsa de Metales de Londres se situaron en la zona negativa, moviéndose en línea con el precio del cobre, revelando que los mercados esperan un menor precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las bolsas de metales registraron una disminución semanal de 34.840 TM (-7,41%). La reducción se originó por la menor disponibilidad de refinado de cobre en bodegas de la Bolsa de Metales de Londres (-37,2%4%) ubicadas en Corea del sur y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (-128,9%), Malasia (-2,6%) y Holanda (-3,6%).Image RemovedImage Removed2%). En lo que va del año los inventarios acumulan un alza de 24,1% respecto del cierre del año 2018.

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