NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 283 la libra, lo que representa un alza de 0,5% respecto del viernes pasado, aunque el promedio semanal registró una leve baja (figura 1). El cobre continúa bajo presión en el corto plazo, esto a pesar de la depreciación del dólar estadounidense durante la semana, debido a comentarios del presidente de la FED en referencia a la moderación de la trayectoria de alza de la tasa de interés y la menor percepción de riesgo por parte de inversores que aumentaron su exposición al commoditie dando soporte al precio. La trayectoria en plazo inmediato está supeditada al resultado de la reunión de este fin de semana de los líderes de Estados Unidos y China, aunque las expectativas son cautas, y probablemente en caso de un resultado positivo requerirá de negociaciones adicionales.

Por el lado de los fundamentos de oferta y demanda de cobre, los inventarios en bolsas de metales (inventarios visibles) continúan bajando. Hoy los stocks se ubicaron por debajo de las 400.000 toneladas y en lo que va del presente año han disminuido 27% en relación al cierre del 2017. Las expectativas para 2018-2019 continúan apuntando a que el mercado presentaría déficit de metal.

Estados Unidos: La FED quita presión a próximas alzas en la tasa de interés.

• En octubre el gasto del consumidor que explica dos tercios del PIB, anotó un alza mensual de 0,6%, el mayor crecimiento en siete meses. No obstante, las presiones inflacionarias se desaceleraron. La medida subyacente de inflación, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, avanzó 0,1% en octubre, el menor registro mensual desde febrero pasado.

• El miércoles el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, adoptó un tono moderado respecto a futuras alzas en la tasa de interés, señalando que actualmente se ubicaban levemente por debajo del límite neutral. Sugiriendo que el ciclo de endurecimiento monetario, que lleva tres años, estaría cerca de terminar. No obstante, probablemente en diciembre habría un alza de 25 puntos básicos. Este comentario interrumpió la senda de apreciación del dólar favoreciendo la cotización de los commodities.

China: La actividad manufacturera se debilitó en noviembre, anticipando que en el cuarto trimestre el crecimiento continuará desacelerándose.

• En noviembre, el índice gubernamental de gestores de compra del sector manufacturero (PMI), un indicador de la actividad futura del sector, se ubicó en 50 puntos, el nivel más bajo desde julio de 2016 (49,9 puntos). Cabe hacer presente que una cifra bajo los 50 puntos señala que no hay crecimiento de la actividad sectorial (estancamiento), lo que podría anticipar la moderación en el ritmo de demanda de metales industriales. No obstante, hoy el precio solo registró un retroceso leve, debido a que el ciclo de desaceleración de China está internalizado en el precio spot del metal.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La exposición neta de contratos futuros de cobre en la última semana, medida por el índice MMT de COMEX, sugiere un sentimiento algo más positivo respecto del precio del cobre. La negociación de contratos de futuros de cobre retomó la exposición neta positiva (las compras superaron a las ventas), luego de siete semanas en terreno negativo. En esto influyó la persistente baja de los inventaros de refinado en bolsas de metales, la moderación de la tendencia apreciativa del dólar y un cauto optimismo del encuentro de los líderes de China y Estados Unidos este fin de semana.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una caída de 8.324 TM (-2,1%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo conjuntamente en las tres bolsas de metales, predominando la caída en la Bolsa de Metales de Londres (-2,4%). En lo que va del presente año, los inventarios acumulan una caída de 27,6% respecto del cierre del año 2017.