BBVA Research dice que Perú crecerá solo 4.1% en 2014

Perú

Aunque el riesgo de la desaceleración de China “se ha alejado” y la economía global mejora, el alza menor de la esperada en los meses pasados obliga al BBVA Research a retroceder en su estimado inicial de 5.2%.

Viernes 08 de Agosto de 2014.- El BBVA Research, en su presentación “Situación Perú: tercer trimestre 2014″, dejó tres mensajes importantes. En primer lugar, el mundo crecerá a un ritmo de 3.8% anual. Sin embargo, la situación para el Perú ha cambiado algo: de una previsión de 5.2% anual, ahora el banco estima que el país crecerá a 4.1%. Ante el entorno de la desaceleración, el BBVA prevé que en los siguientes meses (o incluso hoy miércoles) el BCR volverá a bajar su tasa de referencia. Hugo Perea, Economista Jefe para el Perú de la entidad, contesta éstas y otras preguntas.


¿Cómo ve la perspectiva de los commodities para los siguientes meses?

Hemos hecho un ajuste al alza para los commodities que nos interesan, como el cobre. A pesar de que los inventarios alrededor del mundo están elevados (lo que generaría bajas en los precios), se han internalizado las medidas monetarias y fiscales de China. La idea es que China puede estabilizar un crecimiento del 7% [y tendría una demanda estable].

Aunque el mercado está un poco bajista en el precio del cobre, creemos que el riesgo de desaceleración de China se ha alejado. La perspectiva es positiva. Por el lado del oro también hemos hecho una revisión al alza.


¿En los siguientes meses, la actividad global estará mejor y se recuperará a los niveles pre-crisis?

Definitivamente va a estar mejor en comparación a lo que vimos en el primer trimestre (donde el crecimiento global perdió impulso). Los indicadores del segundo trimestre evidencian que, por ejemplo, Estados Unidos ha crecido 4% interanual, a diferencia del -2.1% interanual del primer trimestre. Además, se ve que el crecimiento tiene una composición interesante: mayor inversión, mayor consumo y más exportaciones, y todo ello es producto del mayor dinamismo del comercio mundial.

Europa está mejorando y en los siguientes trimestres veremos que las economías avanzadas y China también lo harán. Sin embargo, para llegar a una situación pre-crisis, deberían pasar unos dos o tres años.


Acaban de revisar la tasa de crecimiento del Perú para fines del 2014 a la baja (4.1%). ¿A qué se debe?

En relación a lo que se preveía desde hace tres meses, los datos del país vinieron más débiles. Por el lado de la demanda, hubo una caída más acentuada por menores exportaciones, desaceleración en la inversión privada y pública. Por el lado de la oferta, han retrocedido la minería, la construcción y la manufactura.


Ustedes están previendo una bajada de la tasa de referencia de 25 puntos básicos. ¿Ello es viable considerando que la inflación está fuera del rango meta?

Prevemos una bajada de 25 puntos básicos en lo que resta del año. Veníamos mencionando que el BCR enfrenta un dilema: por un lado tiene un alto déficit en cuenta corriente y una inflación encima del rango meta. Por otro lado, hay una desaceleración de la actividad económica. El BCR tiene la opción de no hacer nada (y deja como está el primer problema) o reduce la tasa (para resolver lo segundo).

El BCR ha optado por estabilizar la demanda agregada, y eso está vinculado con que las presiones se reduzcan. No descartaría una reducción adicional hoy o en lo que resta del año.

Por el lado fiscal, ¿qué tan viable es que la inversión pública avance, cuando los gobiernos regionales están contrayendo su inversión?
Las medidas que dinamizarán el gasto público en segundo semestre van a ser (en buena parte) ejecutadas por el gobierno nacional, y se evitarán este tipo de problemas  [corrupción, por ejemplo]. Sin embargo, es verdad que la inversión subnacional (regional y local) se mantendrá débil, y el próximo año también. Ello debido al cambio de gobierno y al proceso de aprendizaje de gasto que suele venir posteriormente.

Semana Económica - Sin editar