El reporte analiza un mercado global tensionado por la expansión de la capacidad de fundición y una oferta restringida de concentrados. Para Chile, identifica oportunidades para fortalecer el procesamiento nacional mediante mayor continuidad operacional, eficiencia, modernización tecnológica y aprovechamiento de subproductos.
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) publicó el estudio "Mercado de Concentrados e Industria de Fundiciones. Reporte 2026", que entrega una visión actualizada del mercado mundial de concentrados de cobre, la capacidad global de fundición, la evolución de los cargos de tratamiento y refinación (TC/RC) y la posición competitiva de la industria chilena.
El informe da cuenta de un escenario internacional de creciente tensión. La demanda de cobre vinculada a la transición energética, la electrificación y la digitalización coincide con una oferta de concentrados limitada por menores leyes de mineral, retrasos de proyectos y disrupciones operacionales. Al mismo tiempo, la capacidad mundial de fundición se ha expandido con rapidez, especialmente en China e Indonesia, aumentando la competencia por el abastecimiento disponible.
Esta combinación ha llevado los TC/RC del mercado spot a niveles cercanos a cero e incluso negativos durante 2025 y 2026. El reporte señala que no se trata únicamente de una coyuntura: parte de la nueva producción minera será procesada en instalaciones integradas en los propios países productores, por lo que el mercado de concentrados disponible para terceros continuaría ajustado, aun cuando se espera una recuperación de la oferta minera hacia 2028.
La industria también atraviesa una reconfiguración geográfica. China concentra prácticamente la mitad de la producción mundial de cobre fundido y mantiene una posición dominante en la importación de concentrados. Hacia 2041, los proyectos identificados podrían incorporar 8,2 millones de toneladas de cobre fino anual de nueva capacidad de fundición, principalmente en Asia; China e India reunirían casi la mitad de estas iniciativas. El escenario intensificará la competencia por concentrados y exigirá que los proyectos se evalúen considerando contratos de suministro, escala, tecnología, desempeño ambiental y altos niveles de utilización.
En este contexto, la rentabilidad de las fundiciones depende cada vez menos de los TC/RC por sí solos. El estudio destaca la importancia de integrar otras fuentes de ingreso, entre ellas el ácido sulfúrico, la energía y la recuperación de metales asociados. También observa una evolución de los contratos desde referencias anuales fijas hacia fórmulas indexadas o híbridas, que reflejen con mayor rapidez las condiciones efectivas del mercado y permitan gestionar mejor los riesgos.
Respecto de Chile, Cochilco destaca que el país conserva una posición minera de primer orden: en 2025 aportó cerca del 23% de la producción mundial de concentrados de cobre. Además, sus concentrados presentan leyes competitivas, cuenta con ventajas logísticas y dispone de aproximadamente 5,44 millones de toneladas anuales de capacidad de tratamiento, la mayor de América Latina y la tercera entre los países analizados.
Estas fortalezas conviven con una matriz productiva cada vez más orientada a los concentrados. En 2025, este producto representó casi el 64% de la producción nacional y cerca de dos tercios de las exportaciones chilenas de concentrados se dirigieron a China. Esta relación permite acceder al principal polo mundial de fundición, pero plantea el desafío de evaluar una mayor diversificación de mercados y las condiciones que permitan fortalecer competitivamente el procesamiento nacional.
El reporte identifica como principal brecha la capacidad de transformar los activos instalados en producción competitiva. Las fundiciones chilenas utilizan cerca del 60% de su capacidad, por debajo de los referentes internacionales, y presentan diferencias de escala, continuidad operacional, costos y tecnología. No obstante, mantienen márgenes positivos y sus brechas de recuperación de cobre y captura de azufre son más acotadas, lo que abre espacio para mejoras concretas.
Por ello, la oportunidad inmediata está en elevar la continuidad operacional, aumentar la utilización de las instalaciones, controlar costos y maximizar los ingresos por subproductos. En materia tecnológica, el informe plantea evaluar una modernización selectiva hacia procesos continuos, de mayor escala y automatización, junto con reforzar el desempeño ambiental y la captura de azufre.
El estudio concluye que una eventual nueva capacidad de fundición en Chile debe sustentarse en fundamentos técnicos, económicos, ambientales y operacionales sólidos. Antes de comprometer expansiones, resulta prioritario aprovechar mejor la capacidad existente y evaluar cada proyecto bajo escenarios de TC/RC bajos y volátiles, con abastecimiento de largo plazo, tecnologías eficientes, alta utilización y rentabilidad privada y social positiva.
De este modo, Chile tiene la oportunidad de fortalecer su posición en la cadena global del cobre y avanzar hacia un procesamiento más competitivo, trazable y responsable, a partir de una estrategia que combine eficiencia operacional, modernización tecnológica, seguridad de suministro y creación de valor en el país.
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