NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre  

Hoy el precio del cobre disminuyó 3% respecto al viernes de la semana pasada, quedando en US$ 2,96 la libra. Tras este comportamiento subyacen expectativas de debilitamiento de las condiciones de crecimiento de China, el débil PMI manufacturero publicado la semana pasada es un síntoma de aquello. La apreciación del dólar se acentuó la presente semana inducida por expectativas de reforma fiscal en EE.UU. Por su parte, los fundamentos del mercado del cobre de corto plazo se han debilitado, el aumento en los inventarios en la bolsa de Shanghái sugieren alta disponibilidad del metal, mientras en China la producción de cobre refinado aumentó 6,3% en el periodo enerooctubre, tasa superior al crecimiento de la demanda.

Estados Unidos: El mercado está atento a la próxima reunión de la FED por alza en la tasa de interés.

• En noviembre el sector privado creó 190.000 empleos, aunque se ubicó sobre las estimaciones de mercado (185.000 puestos de trabajo) lo que implicó una fuerte desaceleración respecto de los 235.000 creados en octubre.

• El domingo el senado aprobó en primera instancia el proyecto de reforma tributaria para reducir la tasa de impuestos corporativo desde 35% a 20%, aunque probablemente incrementará el déficit presupuestario impulsó la apreciación del dólar.

China: Las crecientes restricciones en el mercado del crédito anticipan la convergencia a un ritmo más acotado de crecimiento en 2018.

• El índice de compras de gerentes PMI del sector servicios elaborado por Caixin/Markit se aceleró en noviembre a un máximo de los últimos tres meses, situándose en 51,9 puntos frente a 51,2 puntos del mes previo.

• En un reporte publicado el miércoles el FMI señaló que China debiera priorizar la estabilidad financiera por sobre el objetivo de desarrollo. Pekín ha logrado acotar los riesgos sistémicos de una rápida acumulación de deuda corporativa y de gobiernos regionales, lo que necesariamente conduciría a la desaceleración del PIB, debilitando de paso las expectativas futuras de crecimiento de la demanda por commodities.

Eurozona: Últimos datos consolidan las positivas expectativas económicas para el bloque.

• El Producto Interno Bruto (PIB) se expandió a una tasa anualizada de 2,6% el tercer trimestre, superando las expectativas (2,5%) y corrigió al alza el crecimiento del segundo trimestre (desde 2,3% hasta 2,4%).

• En diciembre el índice la confianza de los inversores Sentix se debilitó respecto del mes previo, situación vinculada al fracaso de la canciller alemana para formar un nuevo gobierno, sugiriendo un efecto de corto plazo.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

• La posición neta en contratos de futuros de cobre en la bolsa Comex se mantiene débil, proceso que se inició la segunda quincena de octubre. Esta semana se produjo un aumento no anticipado de inventarios en la BML que superó las 10 mil toneladas. Por otra parte, los warrant cancelados (inventarios disponibles para salida de la BML) continuaron bajando representando el 20% de los stock, frente al 40% de la última semana de noviembre, lo que sugiere una débil demanda de corto plazo. También el dólar consolidó la tendencia a la apreciación. En este escenario los inversores han optado por la toma de ganancia debilitando el precio del metal.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

La presente semana los inventarios en las bolsas de metales registraron un alza de 10.538 toneladas respecto del viernes pasado (1,9%). Esta alza ocurre principalmente en la disponibilidad de inventarios en bodegas de la Bolsa de metales de Londres ubicadas en Asia (12,8%).