NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre cerró en US$ 3,24 la libra, es decir un retroceso de 1,7% respecto al viernes de la semana pasada. El debilitamiento en la cotización del metal se explica principalmente por:

- Esta semana fueron evidentes las señales de desaceleración de la economía china. Las expansiones del consumo e inversión se ubicaron por debajo del consenso de mercado.

- La divergencia entre políticas monetarias de las principales economías desarrolladas apunta a la apreciación futura del dólar. La FED aumentó la tasa de los fondos federales. Por el contrario, la Eurozona no modificaría la tasa monetaria al menos hasta el verano de 2019. En tanto, en Japón predomina la orientación monetaria neutral.

- La entrada en vigencia de aranceles a las importaciones chinas por parte de EEUU y la eventual respuesta del país asiático, elevó el riesgo de guerra comercial, alentando el sentimiento bajista entre los inversores. Esto contrarrestó en parte el impulso del precio generado por expectativas de restricción de oferta de cobre de corto plazo por la negociación colectiva en Escondida.

Estados Unidos: Aumenta el riesgo de guerra comercial entre EE.UU y China, lo que debilitaría las expectativas de crecimiento del país asiático.

• Esta semana la FED elevó la tasa de referencia monetaria en 25 pb (desde 1,75% hasta 2% anual), situación que el mercado ya había descontado por lo que no generó un impacto significativo en la tendencia del dólar internacional. También adelantó que realizaría dos alzas adicionales de tasas de interés durante el presente año, con lo cual la tasa de los fondos federales podría finalizar 2018 en torno a 2,5%.

• Hoy EE.UU anunció la aplicación del arancel de 25% a importaciones de productos provenientes China, con un tope de US$ 50.000 millones. Por su parte, el país asiático impondría medidas equivalentes, dando inicio a la temida guerra comercial. Situación que debilitaría el sector exportador chino, un motor relevante del crecimiento económico.

China: Cifras económicas sectoriales generan incertidumbre sobre futura demanda de metales, induciendo un sentimiento bajista entre los inversores en commodities.

•  Un conjunto de indicadores sectoriales comienzan a generar expectativas de desaceleración en el corto plazo. Durante mayo la producción industrial registró un crecimiento anualizado de 6,8%, ubicándose bajo las expectativas (6,9%) y del crecimiento del mes previo (7%). Por su parte, las ventas minoristas se expandieron 8,5% incumpliendo las expectativas (9,6%) y ubicándose por debajo del registro de abril (9,4%). El crecimiento del consumo en mayo representó un mínimo de 15 años. En tanto la inversión alcanzó un mínimo histórico al ubicarse en 6,1% frente al 7% del mes anterior. Estos indicadores generaron incertidumbre respecto de la evolución del crecimiento futuro de la demanda de metales, efecto que podría potenciarse por la imposición por parte de EE.UU de aranceles especiales a productos chinos.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

La semana pasada la posición neta en contratos futuros (compraventas) en COMEX registró un fuerte impulso de compras netas (66,3%), impulsada principalmente por expectativas de restricción de oferta de corto plazo debido a las negociaciones colectivas en Minera Escondida.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

En la presente semana los inventarios en las bolsas de metales registraron una disminución de 16.321 TM (-2,1%) respecto del viernes pasado. Esta reducción se originó principalmente en las bodegas de la Bolsa de Metales de Londres en Europa (-12.000 TM) y en menor medida en las bodegas ubicadas en Asia (-8.250 TM). También cabe destacar que durante 2018 los inventarios acumulados en las tres bolsas de metales registran un alza de 39,4%.