NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre cerró en US$ 2,79 la libra, siendo la menor cotización del presente año y, el precio más bajo desde julio de 2017. El precio del metal ha perdido cerca de 50 centavos por libra desde el 8 de junio pasado cuando se registró el precio máximo del presente año. Esta semana el escalamiento de las tensiones comerciales entre EEUU y China profundizó la tendencia de liquidación de posiciones de compra por parte de fondos de inversión y coberturas, situación que no se prevé se modifique en el corto plazo, lo que mantendría el precio del cobre en el actual nivel mientras no existan indicios de negociación o acuerdos arancelarios entre ambas economías. Por el lado de los fundamentos de oferta–demanda, la baja en el precio del metal ha inducido compras de oportunidad, pero que no han tenido la fuerza para revertir la tendencia negativa del precio. Sin embargo, revelan que el consumo del metal se mantiene sólido. Esto se evidenció en que los inventarios en bolsas de metales registraron una de las mayores caídas semanales del presente año. Esto ocurrió principalmente en bodegas ubicadas en Asia.

Estados Unidos: El incierto panorama arancelario con China generó incertidumbre en los mercados de metales.

• El gobierno estadounidense anunció la aplicación de un nuevo arancel a productos chinos de 10%, equivalente a US$ 200.000 millones el que comenzaría a regir desde fines de agosto, luego de un periodo de consultas. Situación que llevó al precio del cobre a situarse en torno a US$ 2,8 la libra. En este contexto el dólar se convirtió en el activo de refugio de los inversores, acentuando su apreciación y afectando negativamente la cotización de los commodities.

China: Las cifras económicas siguen positivas, pero se prevé una desaceleración en la segunda parte del presente año.

•  En junio las exportaciones se expandieron 11,3% respecto del mismo mes del año previo, superando las expectativas de mercado (+10%), aunque se situaron por debajo del 12,6% registrado en mayo. En tanto el superávit comercial con EE.UU, que está en el foco de las tensiones comerciales, anotó un máximo histórico. Sin embargo, para la segunda mitad de 2018 se prevé una maderación en el ritmo de crecimiento de las exportaciones lo que afectaría al sector manufacturero, un relevante demandante de cobre. Cabe recordar que en junio el PMI manufacturero registró una moderada desaceleración en los nuevos pedidos de compra

•  En junio la inflación anualizada se aceleró a un máximo de seis meses, alcanzando 1,9%. Por su parte, el índice de precios al productor (IPP) superó las expectativas ubicándose en 4,7% anual. De continuar esta tendencia, la depreciación real del yuan desincentivaría las exportaciones.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Las posiciones netas de compra de contratos futuros de cobre anotaron una baja semanal de 68,5%, situándose en un mínimo desde el 3 de abril, dando cuenta de las negativas expectativas sobre la evolución del precio del metal en el corto plazo. La profundización de las restricciones comerciales entre China y EE.UU, potencian el riesgo de disminución la demanda futura de cobre e inducen la liquidación de los stocks de posiciones de compra por parte de los inversores.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Hoy los inventarios en las bolsas de metales registraron una caída de 42.249 TM (-5,7%) respecto del viernes pasado. Esta se originó principalmente en las bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (-9,3%) y en la Bolsa de Metales de Londres en Asia (- 14,8%). Cabe destacar que durante 2018 los inventarios totales en las tres bolsas de metales registran un alza de 151.183 TM respecto del cierre de 2017.