NOTICIAS ECONÓMICAS DE LA SEMANA CON INFLUENCIA SOBRE EL PRECIO DEL COBRE

Comportamiento semanal del precio del cobre.  

Hoy el precio del cobre se situó en ¢US$ 280,4 la libra, lo que representa un alza de 1,5% respecto del viernes pasado. Al finalizar la presente semana el dólar estadounidense mostró una marcada tendencia a depreciarse, aunque todavía se ubica en niveles máximos anuales, lo que favoreció la cotización del metal. Por otra parte, el mercado está percibiendo una restricción creciente de disponibilidad de cobre, lo que daría soporte al precio del metal, aunque cerca del actual nivel. Los inventarios de cobre en bolsa de metales registraron una caída de 4,9% la presente semana y en lo que va del presente año registran una baja del orden de 21%, respecto del cierre de diciembre de 2017.

Cochilco prevé que el mercado del cobre refinado permanecerá en situación de déficit, aunque moderado, hasta el año 2020. En este escenario, el precio promedio del metal se situaría en ¢US$ 305 en 2019.

Estados Unidos: La cifra de inflación subyacente a octubre es consistente con la meta inflacionaria de la FED, lo cual sugiere gradualidad en el alza de tasa de interés, favoreciendo, aunque en forma limitada, la cotización del metal.

• En octubre la tasa de inflación anualizada se ubicó en 2,5%, en línea con las expectativas, sin embargo, superó la cifra de septiembre (2,3%). En tanto, el componente subyacente que excluye los ítems más volátiles (alimentación y energía) registró un alza interanual de 2,1%, ubicándose por debajo de las expectativas (2,2%), cifra levemente superior a la meta de la FED (2% anual), sugiriendo que no habría cambios en la velocidad de normalización de la política monetaria.

China: El crecimiento de la inversión inmobiliaria y consumo apuntan a que el crecimiento económico se debilita. Pese a lo anterior, la demanda de cobre presenta todavía un crecimiento sólido.

• Aunque algunas cifras económicas publicadas la presente semana superaron las expectativas, la conclusión general es que la economía se debilita. En octubre la producción industrial se expandió a un ritmo interanual de 5,9%, superando tanto las expectativas como el registro de septiembre. También la inversión extranjera directa registró el crecimiento más alto desde diciembre de 2017. Sin embargo, la inversión inmobiliaria, que explica un 30% de la demanda de cobre, se desaceleró a un mínimo de 10 años y las ventas minoristas registraron un alza interanual de 8,6% frente a expectativas de crecimiento de 9,2%, siendo el menor crecimiento desde mayo pasado.

• No obstante lo anterior, según la Oficina Nacional de Estadísticas, la fabricación de manufacturas semielaboradas de cobre anotó un crecimiento de 12% interanual a septiembre, sugiriendo una demanda sólida. Situación consistente con el alza de 14% de las importaciones de cobre acumuladas al mismo mes.

Expectativas de precio del cobre de los inversores más activos.

Por seis semanas consecutivas el índice MMT de COMEX se ha mantenido cerca del equilibrio entre compras y ventas de contratos futuros de cobre, indicando que los inversores mantienen un cauto optimismo respecto a la reunión entre los líderes de Estados Unidos y China, que se realizará a fines del presente mes, para intentar resolver las tensiones comerciales. También la fortaleza del dólar acota la velocidad de recuperación del precio en el corto plazo.

DETALLE DE INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios almacenados en las tres bolsas de metales registraron una disminución de 21.940 TM (-4,9%) respecto del viernes pasado. Esta baja se produjo conjuntamente en las tres bolsas de metales y en lo que va del presente año acumulan una caída de 20,8% respecto del cierre del año 2017.