martes 14 de octubre del 2025.- Capstone Copper anunció que Orion Resource Partners LP ha acordado adquirir una participación del 25% en los proyectos Santo Domingo y Sierra Norte por una inversión de US$ 360 millones.

La inversión total de Orion se compone de US$ 225 millones por la participación del 25%, pagaderos al momento de la Decisión Final de Inversión Positiva (“Final Investment Decision” o FID, por sus siglas en inglés) en Santo Domingo; una contribución adicional de US$ 75 millones dentro de los seis meses posteriores al FID; y hasta US$ 60 millones en pagos contingentes, pagaderos a Capstone tras el cumplimiento de ciertos hitos.

De forma simultánea con la transacción, Capstone y Orion firmaron un acuerdo de suscripción de acciones, mediante el cual Orion suscribirá acciones ordinarias de la compañía por US$ 10 millones, a un precio por acción que representa una prima del 5% respecto del precio promedio ponderado por volumen de los últimos cinco días previos al anuncio, sujeto a la aprobación de la Bolsa de Toronto (TSX). Los fondos provenientes de este acuerdo se destinarán a iniciar un nuevo programa de exploración en Santo Domingo y Sierra Norte.

Aspectos destacados de la transacción

– Validación de Santo Domingo y de las capacidades de ejecución de proyectos de Capstone Copper. Permite a Capstone Copper construir sobre el modelo de asociación exitoso implementado en la operación Mantoverde, aplicando las mejores prácticas de la reciente construcción y puesta en marcha del Proyecto de Desarrollo Mantoverde.

– Reducción del riesgo financiero y mayor flexibilidad. Los fondos provenientes de la transacción, junto con las contribuciones de capital proporcionales de Orion, reducirán la participación estimada de Capstone en aportes de capital a aproximadamente US$400 millones, brindando flexibilidad durante la construcción del proyecto.

– Reconocimiento del valor a largo plazo y de las sinergias futuras. La contraprestación contingente de hasta US$ 60 millones respalda el valor potencial de largo plazo del distrito, incluyendo la definición de reservas en Sierra Norte, un estudio de factibilidad de óxidos en Santo Domingo y un estudio de factibilidad de cobalto.

– Opción de recompra de la participación del 25% de Orion. Capstone tendrá la opción de recomprar la participación de Orion una vez que el proyecto entre en producción comercial.

– Capital para agregar valor mediante exploración. Los fondos de la suscripción accionaria de Orion (US$ 10 millones) se destinarán a programas de exploración enfocados en óxidos y sulfuros cercanos a Santo Domingo, además de avanzar en la exploración en Sierra Norte.

– Mejora significativa en el valor y retorno del proyecto. Se espera que la TIR (tasa interna de retorno) posterior a impuestos para Capstone alcance ~24% sin apalancamiento y más del 75% con apalancamiento, considerando la inversión estratégica de Orion y la estructura de financiamiento prevista (sin incluir la contraprestación contingente y tras aplicar la financiación esperada del proyecto).

– Beneficios para las comunidades locales y para Chile. Santo Domingo generará cerca de 6.000 empleos durante la construcción y más de 1.000 empleos permanentes en operación, además de más de US$ 2.000 millones en impuestos pagados en Chile durante la vida útil de la mina, según el Estudio de Factibilidad 2024.

– Avance hacia la decisión de construcción. La transacción representa un hito clave hacia la decisión de construcción, prevista para la segunda mitad de 2026. Los próximos pasos incluyen asegurar el financiamiento, avanzar en la ingeniería de detalle y fortalecer el balance de la compañía.

En tanto, Cashel Meagher, presidente y director ejecutivo de Capstone Copper, comentó: “Santo Domingo representa el próximo pilar de crecimiento transformacional dentro del distrito de clase mundial que estamos construyendo en la Región de Atacama. Con una intensidad de capital competitiva y costos de producción del primer cuartil, Santo Domingo es clave para mantener nuestra trayectoria de crecimiento y liderazgo en minerales críticos, con producción de larga vida, bajo costo, responsable y segura. El mismo equipo que construyó y puso en marcha Mantoverde respaldará la construcción y puesta en marcha de Santo Domingo, ubicado a solo 35 kilómetros de distancia”.

En ese sentido, agregó que “la transacción refuerza el enorme valor que buscamos desbloquear en el distrito Mantoverde–Santo Domingo. Orion, como importante accionista de Capstone en los últimos años, ha sido un socio sumamente colaborativo. Esperamos seguir fortaleciendo esta relación y concretar el valor sustancial de Santo Domingo”.

Por su parte, Istvan Zollei, director de inversiones de Orion Resource Partners, señaló que “Orion espera ampliar su relación con Capstone a través de esta asociación. Con un equipo experimentado en construcción y operación de minas, fuerte presencia local y licencia social, confiamos en la capacidad de Capstone para desarrollar y operar Santo Domingo como una operación cuprífera diversificada y de alta calidad, produciendo los metales que el mundo necesita para la transición energética”.

Finalmente, John MacKenzie, presidente del Directorio de Capstone Copper, añadió que “esta transacción es un paso importante para desbloquear el valor del proyecto Santo Domingo y del distrito en su conjunto. Tras el éxito de Mantoverde, el desarrollo de Santo Domingo consolida un distrito cuprífero de clase mundial en la Región de Atacama. Me entusiasma ampliar la relación con Orion, nuestro mayor accionista, con quienes trabajamos desde la fundación de Mantos Copper en 2015. Esta alianza estratégica potenciará las fortalezas de ambas compañías para impulsar un crecimiento transformacional del cobre mediante Santo Domingo”.