Semana del 11 al 15 de enero de 2021

Comportamiento semanal del precio del cobre.

Hoy el precio del cobre se situó en cUS$ 361,9 la libra, en tanto que el promedio anual acumulado a la fecha se ubicó en cUS$ 363 la libra. Durante la semana se observó una ligera corrección a la baja del precio del metal, lo cual se explica, fundamentalmente, por los siguientes factores:

-La pandemia continúa siendo el riesgo más significativo para la demanda y oferta de cobre, al menos, en la primera mitad del presente año. Esta semana, la Comisión Nacional de Salud de China informó del mayor aumento en los casos de Covid-19 de los últimos 10 meses. En algunas provincias los casos se triplicaron y se han adoptado agresivas medidas de contención como bloqueos, restricciones de viaje y controles masivos. Esta situación alertó a los inversores en commodities. Un aumento descontrolado de la pandemia pondría en riesgo las positivas expectativas de demanda del metal rojo para 2021. En tanto, en Europa y Estados Unidos las medidas de restricción a la circulación de personas se acrecientan, en un contexto de lento avance del proceso de vacunación. No es posible descartar la imposición de cuarentenas severas en las próximas semanas, lo que sin duda, reduciría las expectativas de crecimiento económico para el presente año, retrasando la esperada recuperación de la demanda de metales.

-El presidente electo J. Biden dio mayores detalles de un plan de estímulos por 1,9 billones de dólares. Los inversores prevén un aumento en la demanda de metales ya que incluye un mayor gasto en infraestructura.

China:

-La Agencia de Aduanas informó que durante 2020 las importaciones de cobre bruto (refinado, ánodos y productos de cobre semielaborados) totalizaron 6,69 millones de toneladas, con un alza de 34% respecto de 2019. Las importaciones récord de 2020 se explican por tres factores: la rápida recuperación económica de China, principalmente de su sector manufacturero; la acumulación de cobre por parte de la Oficina Nacional de Alimentos y Reservas Estratégicas; y la apertura de una ventana de arbitraje entre los precios del cobre de Londres y Shanghái. Sin embargo, durante diciembre las importaciones cayeron por tercer mes consecutivo, situándose en 512 mil toneladas (una caída de 8,7% respecto de noviembre), siendo el volumen importado más bajo desde mayo de 2020. Aunque las importaciones de diciembre se mantuvieron en línea con lo esperado, se prevé que continúen disminuyendo los próximos meses, dada la alta base de comparación de 2020 y probablemente, se reduzca la acumulación de reservas por parte de la agencia estatal. Por otra parte, las importaciones brutas de concentrados de cobre totalizaron 21,79 millones de toneladas en 2020, registrando una baja de 1,1% respecto del año previo. Esta caída se atribuye a un suministro limitado, debido a la menor producción inducida por la pandemia Covid-19.

-Antaike informó que en diciembre las 22 principales fundiciones de cobre elevaron la producción de cátodos en 9,3% respecto de noviembre. En tanto, la producción de 2020 registró una variación positiva de 0,02% respecto del año previo. Si bien los grandes Fundiciones como Jinchuan Group anotaron un alza importante, operadores pequeños redujeron su producción en medio de un suministro ajustado y de una caída en el cargo de tratamiento.

INVENTARIOS EN BODEGAS

Los inventarios de cobre en las tres bolsas de metales registraron una baja de 12.571 TM (-4,9%) respecto del viernes de la semana pasada. El nivel de inventarios bajó en todas las bolsas de metales, siendo la baja más significativa la ocurrida en la Bolsa de Futuros de Shanghái con un retroceso semanal de 10,5%. En lo que va del presente año, los inventarios de cobre refinado en bolsas de metales acumulan una baja de 7,8% respecto del cierre del año 2020.

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Fuente: Comisión Chilena del Cobre