SQM cifra en US$ 32 millones caída de su ganancia bruta si precio del potasio baja 10%

Chile

La empresa dijo que mantiene sus planes originales de producción para los próximos meses de cloruro y nitrato de potasio.

Miércoles 07 de Agosto de 2013.- La compañía SQM calculó en unos US$32 millones el impacto negativo que sobre su ganancia bruta al primer semestre, tendría una baja de 10% en el precio del cloruro de potasio.

Este ejercicio es parte de la respuesta que ayer la firma ligada a Julio Ponce y la canadiense PCS entregó al oficio que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) le envió pidiendo aclaraciones sobre el efecto que tendría en la compañía el fin de uno de los carteles que controlaba este negocio a nivel mundial, situación que, dice la firma, afecta directamente a su línea de negocio de potasio, que es una de las seis que poseen.

En el documento firmado por gerente general de la empresa, Patricio Contesse, se explica que para llegar a este cifra hicieron un ejercicio en el que consideran un aumento esperado de 10% en los volúmenes de venta de su línea de negocio de potasio (cloruro y sulfato de potasio) durante el segundo trimestre comparado con los tres meses anteriores, lo que arrojaría que en la primera mitad de este año “las ventas acumuladas debieran ser de unos US$ 320 millones”, de ahí se deriva la reducción señalada, dice la firma.

La firma advirtió que las estimaciones de esta simulación pueden variar de “forma significativa” para el año completo, en la medida en que los volúmenes de venta de cloruro de potasio -donde SQM tiene una participación de menos del 3% del mercado mundial-, aumenten durante el segundo semestre con respecto del primer semestre de este año. “La incertidumbre actual de los mercados del potasio dificultan emitir una estimación ajustada para el segundo semestre”, dice el documento de SQM.

Impacto indirecto?

Respecto del nitrato de potasio, que pertenece a la línea de fertilizantes de especialidad, SQM afirma que su relación es indirecta con los precios del potasio, aunque advierte que una baja en el precio de este insumo potencialmente podría afectar los escenarios de valor de los mercados del nitrato de potasio.

Sin embargo, sobre esta línea de negocios, en la ?cual la empresa es líder no entregó una estimación de impacto sobre sus ingresos precisamente por esta relación indirecta.

Finalmente, SQM indicó que mantiene sus planes de producción de cloruro y nitrato de potasio de potasio para los próximos meses, mientras que las potenciales bajas del potasio no debieran tener efectos directos en los costos de producción del período que informaron en este análisis.

Los escenarios a analizar por directorio clave de la compañía

Está previsto que hoy los siete miembros del directorio de SQM se reúnan en forma extraordinaria para conocer de parte de la administración los impactos que tendrán para la compañía la desaparición de uno de los carteles del potasio. A partir de este análisis la mesa podría recortar el plan de inversiones o también revisar otras estructuras relacionadas a los gastos fijos de la  firma.

1. Visión de largo plazo
En el mercado advierten que antes de adoptar cualquier determinación, el directorio de SQM debiera tener clara si la situación de menores precios del potasio, que se proyectan para el mercado tras la decisión de Uralkali de salirse del trader BPC, tiene un carácter estructural o bien responde a una situación coyuntural.
De hecho, la posibilidad de una reconstitución del cartel entre la firma rusa y su par bielorruso, Belaruskali, no está agotada, tal como lo dejó ver  hace unos días el presidente ejecutivo de Uralkali, Vladislav Baumgertner.

2. La real amenaza del precio
En primer momento las estimaciones apuntaban a que la nueva condición del mercado, que introducirá mayor competencia, derrumbaría los precios del potasio, llevándolo a niveles en torno a los US$ 280 por tonelada, frente a los US$ 390 por tonelada que promedió en junio pasado. Sin embargo, surgen nuevos antecedentes al respecto.  Ayer Banchile reportó haber participado en una conferencia telefónica con Fetercon -consultora del mercado de fertilizantes- en la cual se comentó que el precio del potasio hacia China ha caído US$ 50 por tonelada, a US$ 350. El costo de la chilena SQM oscila entre los US$ 100 y US$ 150 por tonelada. Sin embargo, hay analistas que estiman que la contracción de los precios en China será momentánea.

3. La demanda
Banchile también reportó que los actores del sector esperan que los menores precios gatillen una respuesta a la demanda, pero advierten que ésta no será lo suficientemente potente como para compensar por un efecto de precios más bajos en el corto plazo. Al respecto se indica que durante el segundo semestre se producirán las renegociaciones de China e India, lo que supondría una nueva paralización de compras por parte de estos dos bloques. Por otra parte, no se prevén cambios en la estructura de Canpotex, que es el otro cartel que opera en este mercado, dado el apoyo político que tiene en su país, Canadá.

4. Profundidad de los ajustes
Analistas advierten que las eventuales decisiones que pueda tomar SQM deben tener en cuenta la influencia que el potasio tiene sobre sus negocios.  El mercado ha destacado que a diferencia de otras firmas productoras netas de potasio, SQM tiene un negocio diversificado, que considera otros productos como litio y yodo, que podrían servirle como protección frente a esta coyuntura.  Sin embargo, hay especialistas que recuerdan que las decisiones relativas al potasio repercuten en estas otras áreas. De ahí que los especialistas advierten que frenar costos de largo plazo, como son las inversiones, podrían afectar sus otros nichos de negocio, razón por la que apuntan a mirar ajustes en los costos variables.

DF