Fuerte repunte del precio del cobre mejora escenario para las cuentas fiscales en 2010

Chile

Mercado estima rango que va desde un déficit de 0,5% hasta un leve superávit de 0,4%.

13 de Enero de 2010.- Uno de los datos clave con los que se elaboró el Presupuesto 2010 es la trayectoria estimada que seguirá el precio del cobre durante el ejercicio, que se estimó en torno US$ 2,66 la libra.

Dicha proyección, sumada a la recaudación tributaria de la Operación Renta que se prevé para el año, permitieron al Ministerio de Hacienda calcular cuánto recaudarían las arcas fiscales en términos anualizados.

El resultado arrojó un déficit efectivo de 1,1% , en un marco de balance estructural.

La realidad, sin embargo, ha sido bastante diferente, particularmente por el elemento más volátil de la proyección. El precio del metal rojo desde el último cuarto de 2009, remontó sobre los US$ 3 la libra, y se ha mantenido en ese nivel durante las pasadas semanas.

Según el director del Centro de Minería de la Universidad Católica, Gustavo Lagos, esta alta cotización “se mantendría incluso hasta 2012”, de manera que el promedio para el mineral en el presente ejercicio promediaría US$ 0,34 la libra por sobre la estimación de la autoridad.

Así las cosas, los analistas revisaron sus proyecciones de recaudación fiscal y el escenario de déficit de 1,1%, fue corregido de forma importante. Esto, porque los expertos prevén un rango que podría ir desde una leve caída de las arcas fiscales de 0,5% hasta un posible superávit –leve también­ de 0,4%.

Optimismo

Para Rodrigo Aravena, de BanChile ­quien proyecta un déficit más acotado de 0,5%­, si bien el precio del cobre implicará un importante incremento de recursos disponibles para las arcas fiscales, la Operación Renta de abril todavía recogerá el impacto de la recesión de 2009.

Esto, explica, porque el resultado debiera mostrar los menores ingresos percibidos por las empresas, mientras que el desempleo incidiría en la caída de la tributación privada y el traspaso del trabajador dependiente hacia un régimen por cuenta propia.

Así, “si bien la recaudación de dólares va a subir por el efecto cobre, la tributación en pesos caerá, compensando ambos efectos”, puntualiza. Ahora bien, Aravena agrega que si la recuperación es sólida y no aparece sólo vinculada a inventarios, cabe la posibilidad de un leve superávit.

Más optimista aún es el escenario que prevé Pablo Correa de Santander GBM, puesto que anticipa la posibilidad de que derechamente haya un superávit efectivo de 0,4%, así como también uno estructural de 0,7%. Esto, debido a que la tributación privada estará incidido por el fin de varias exenciones tributarias transitorias.

El problema, advierte Cristóbal Doberti, de BICE, es que este año se profundizará el esquema de superávit en dólares y déficit en pesos, lo que sólo podría subsanar una recuperación potente.

Financiamiento de los programas

Para los presidenciables Sebastián Piñera y Eduardo Frei, la recaudación fiscal no es un tema menor, puesto que da el marco de gasto para la ejecución de sus respectivos programas.

De hecho, en el diseño del Presupuesto 2010 se le dejó a la futura administración recursos de libre disposición por US$ 450 millones para que pudiesen poner en marcha sus respectivos planes de gobierno.

Para los próximos años, la lectura que se realiza en el comando de Piñera es lograr el financiamiento del programa completo generando un crecimiento de 6% promedio, que apuntará, además, a generar eficiencia en el gasto y la implementación de algunas reformas tributarias. Para Frei, en tanto, las fuentes de financiamiento apuntan fundamentalmente a la eficiencia en el gasto ­que no cuantifica­ y una Reforma Tributaria que permita incrementar la recaudación en 1% del Producto Interno Bruto (PIB) (DF).

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