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"La oferta resulta gradualmente menos capaz de ajustarse rápidamente a los cambios en la demanda debido a que es más problemático y costoso acceder a nuevas reservas", dijo la firma.
Jueves 26 de Septiembre de 2013.- Las restricciones en la oferta de productos básicos y la demanda de los mercados emergentes implican que es prematuro hablar de la muerte del súper ciclo que generó un período de precios en alza más prolongado que la media, dijo McKinsey Co.
Los precios de la energía, los metales y la agricultura que aumentaron más del doble desde 2000 se encuentran todavía cerca de los máximos alcanzados antes de la crisis financiera, aun después de que productos básicos que van desde el oro hasta el trigo cayeron en mercados bajistas, dijo McKinsey en un informe fechado hoy.
El aumento de la producción de materias primas en estos últimos dos años y los signos de un crecimiento económico que se enfría en China, el mayor consumidor mundial de todo, desde algodón hasta zinc, llevaron a Goldman Sachs Group Inc. y Citigroup Inc. a decir que el súper ciclo terminó. McKinsey dijo que los productores se están viendo obligados a internarse más en áreas remotas para garantizar las reservas cuya extracción requiere una tecnología cada vez más sofisticada en tanto el consumo se expande.
"Cuando miramos hacia el futuro, vemos una separación entre la nueva tecnología y la productividad por un lado, y por el otro la demanda de los mercados emergentes y limitaciones en la oferta", dijo en una entrevista telefónica desde Londres Fraser Thompson, miembro sénior del McKinsey Global Institute. "No queremos apostar en contra de la tecnología, pero creemos que lo que suele pasarse por alto es la magnitud del reto que enfrentamos".
El Standard Poor's GSCI Spot Index de 24 materias primas cayó 2% este año. Desde 2000, el indicador ha reportado solo dos declinaciones anuales.
Piso de precios
Los gastos de producción continúan subiendo para muchos productos básicos, según el informe.
En China, se está construyendo sobre tierra cultivable en tanto en Brasil los precios de las superficies para cultivo aumentaron siete veces en algunas regiones en el último decenio debido a la demanda global de alimentos en alza, a leyes ambientales más estrictas y al crecimiento de las zonas protegidas.
McKinsey citó los yacimientos petrolíferos costeros que requieren equipos más sofisticados y el desarrollo de recursos minerales en regiones políticamente inestables.
No hay déficits inminentes, pero los costos marginales más elevados "parecen ser generalizados y ponen un piso debajo de los precios", dijo McKinsey. La volatilidad está aumentando en medio de la evidencia de un "problema estructural de oferta", según el informe.
"La oferta resulta gradualmente menos capaz de ajustarse rápidamente a los cambios en la demanda debido a que es más problemático y costoso acceder a nuevas reservas", dijo McKinsey.
El costo promedio ajustado a la inflación de iniciar un nuevo pozo petrolero se duplicó en la última década, según McKinsey. Desarrollar minas de metales requiere ahora hasta 20 años, en comparación con los seis a 10 años que requería en los Ochentas y los Noventas, dijo Thomson.
El gas natural extraído del esquisto es una excepción dado que la nueva tecnología bajó los costos, dijo McKinsey. Una mayor eficiencia en la perforación y la fracturación hidráulica hacen que resulte económico extraer el gas atrapado en las formaciones de esquisto, como Marcellus en el noreste estadounidense. Los futuros del gas en la Bolsa Mercantil de Nueva York cayeron hasta US$ 3,493 por millón de unidades térmicas británicas desde un récord de US$ 15,78 en 2005.
Emol
