Codelco y ENAP barajan importantes emisiones de bonos por hasta US$1.500 millones

Chile

Ambas firmas tendrían como fecha límite para emitir hasta antes del 15 de febrero, si no deberán esperar hasta julio de 2012 por las exigencias en EEUU.

25 de Octubre de 2011.- Los plazos empiezan a correr para las empresas estatales si optan por buscar recursos frescos en mercados externos. Reestructuración de pasivos y financiamiento para nuevos proyectos sería el destino de los dineros, que entre Codelco y ENAP podrían sumar hasta US$ 1.500 millones. Eso sí, el calendario es estrecho.

La razón es que al momento de emitir deuda en el mercado norteamericano, las empresas deben presentar sus últimos estados financieros, los que ­según las leyes de ese país­ sólo tienen una validez de 135 días, por lo que la fecha límite para emitir con la información presentada a septiembre, vence el 15 de febrero. De no hacerlo en dicho plazo, Codelco y ENAP deberán esperar a usar los balances a diciembre de 2011, por lo cual los tiempos podrían extenderse hasta julio de 2012.

Ambas compañías se encontraban a la espera de que el Estado concretara la última emisión de títulos de deuda, para así aprovechar la tasa que consiguiera. En este contexto, Codelco habría iniciado hace pocos meses la tramitación legal para inscribir una colocación por US$ 1.000 millones en el extranjero, según fuentes conocedoras de la operación. Sin embargo, consultados en la compañía advierten que, si bien están permanentemente analizando el mercado internacional, aún no se ha tomado la decisión.

Cabe consignar que en agosto pasado, el presidente de Codelco, Diego Hernández, señaló a Bloomberg que esperaba captar ?US$ 2.500 millones en bonos y créditos bancarios para fines de 2012. De ese monto, esperaba que US$ 1.000 millones fueran en títulos de deuda, y que, de ser propicio el escenario, la colocación podría adelantarse durante este ejercicio.

La situación de ENAP

Son unos US$ 500 millones que Enap buscará levantar en el mercado extranjero vía bonos, y la firma ya adjudicó la colocación a JP Morgan, HSBC, BBVA y Bank of Tokyo.

La empresa ha señalado que los recursos se usarán para refinanciar vencimientos de pasivos de los próximos meses, y apuntan que “una operación como la señalada, no implicaría un aumento del endeudamiento de la empresa”.

Hace tres meses que la firma contaba ya con las propuestas de diversos bancos de inversión para lograr recaudar esos recursos, a lo que se sumaba un crédito por US$ 300 millones, el que también se habría adjudicado a dichos bancos.

La operación se llevaría a cabo, no obstante, la degradación que Moody’s hiciera de la clasificación de bonos de la estatal, desde “A3” a “Baa1”, pero con perspectiva estable.

En su informe la agencia señaló que “la razón de deuda a Ebitda de ENAP, ajustada por Moody’s, es alta en comparación con su industria de referencia, y que sus ingresos podrían verse afectados en el corto plazo, debido a menores márgenes internacionales de refinación e incremento de la capacidad instalada global de refinación” (DF).

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