Miguel Ángel Durán, Precio del cobre volverá a niveles de US$4 sustentado por demanda China

Chile

El presidente del Consejo Minero, y CEO de Anglomerican en Chile, destacó que la cartera de proyectos mineros de US$65.000 millones no se verá afectada.

3 de Octubre de 2011.- El presidente del Consejo Minero, y CEO de Anglomerican en Chile, destacó que la cartera de proyectos mineros de US$65.000 millones no se verá afectada, porque las empresas evaluaron sus inversiones con valores tendenciales del metal.

—¿Qué factores explican la fuerte baja que ha mostrado el precio del cobre?
—Principalmente la inestabilidad en la economía mundial, que genera un grado de desconfianza importante en los mercados. Pero eso es muy variable, y por ello en la industria creemos que las bases sólidas del cobre se mantienen. Cuando todo se estabilice, debiéramos volver a precios parecidos a los de hace algunas semanas (US$4). De hecho, vemos que lo que ocurre en Europa y Estados Unidos no está impactando a China, lo cual da confianza para esperar una estabilización en el precio del cobre hacia fines de año, y tener valores bastante buenos en 2012.

—¿Cómo se presentarán la oferta y la demanda en el sector?
—Casi todos los analistas especializados están pronosticando que este año habrá un leve déficit. Entre el cobre de mina, que es el que producimos nosotros y el que es obtenido a través de chatarra, se llegaría a cifras cercanas a 20 millones de toneladas durante 2011. Pero el mundo va a consumir más que eso, quedando con un déficit de entre 100.000 y 300.000 toneladas, lo cual es un soporte real para el precio del metal. Para el próximo año, diría que el promedio sería un poco menos de los US$4. Ahí será clave China, que muestra un consumo creciente.

—¿Cómo se están comportando los costos de la industria?
—Aquí estamos muy mal. En el caso de la energía eléctrica, si bien esperamos que los costos en el mediano y largo plazo empiecen a estabilizarse, hoy están demasiado altos, sobre todo comparándolos con países limítrofes y el resto del mundo. Otro punto son los costos laborales. Tomando en cuenta todo el desarrollo que pretende tener la minería, el tema pone claramente una potencial limitación, ya que las compañías no pueden comprometerse con cosas que no serán capaces de sustentar cuando el precio vuelva a la tendencia.

Un tercer punto son los contratos de insumos, que han subido de una manera muy importante. No es raro encontrar que un contrato de servicio cueste hoy 30% más que hace tres o seis meses atrás.
En definitiva, hoy el costo C1 está en unos US$1,40, y el total está cercano a los US$2,20 la libra.

—¿A qué niveles de costos se sigue haciendo rentable el negocio, y a qué nivel se vuelve peligroso?
—Frente a los precios de hoy uno debiera sentirse tranquilo, aunque los costos pueden estar sobre US$2, todavía hay márgenes importantes. El problema es qué pasa con las tendencias de largo plazo. Para el futuro la mayoría de los analistas se mueve en rangos de precios entre US$2 y US$2,50 la libra, por lo que podría haber una situación peligrosa si no se bajan los costos.

—En el primer semestre la producción cayó cerca de 4% en Chile. ¿Qué se espera para fin de año?
—En general, Chile produce cerca de 5,4 millones de toneladas al año, y en 2011 esperábamos subir a cerca de 5,7 millones. Pero hoy todo apunta a que vamos a terminar en valores parecidos a los de 2010. Ha habido situaciones en las distintas compañías mineras, que hacen que las producciones hayan sido más bajas, como las huelgas de Escondida y Codelco, y las situaciones climáticas que impactaron a Collahuasi.

Esto no es privativo de Chile. En general en el mundo siempre ha habido una diferencia frente al estimado de producción de unas 800.000 toneladas de cobre fino, debido a temas laborales, climáticos, accidentes y de otra índole. En los últimos cinco a seis años hubo bajas en producción, y este año habrá unas 900.000 toneladas menos de lo que estaba pronosticado.

—¿La cartera de inversiones mineras de US$65.000 millones podría verse afectada por las bajas en los precios del cobre?
—En ningún caso, porque ninguna empresa evaluó sus proyectos con precios de US$4, sino que con valores de tendencia.

—¿Por qué las grandes mineras transnacionales que operan en Chile no cotizan en bolsa? ¿Se ha evaluado esa opción?
—Sin duda se ha conversado. Pero ocurre que el tamaño de la bolsa en Chile es muy bajo para los montos que mueven las grandes compañías. Uno podría pensar en hacer cosas parciales, pero en general las mineras grandes tienen la posibilidad de participar en bolsas de mayor tamaño, y lo pueden hacer en forma eficiente, en mejores condiciones comerciales.

BOLSA. Durán afirmó que se ha conversado la posibilidad de que las grandes transnacionales coticen en la bolsa, pero admitió que “el tamaño del mercado es muy pequeño para los montos que mueven las grandes compañías”.

“Frente a los precios de hoy uno debiera sentirse tranquilo, aunque los costos pueden estar sobre US$2, todavía hay márgenes importantes para las empresas”, afirmó Durán (Estrategia).

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