Diego Hernández, "Dejamos de ganar US$ 3 mil millones por cada dólar que cae el cobre"

Chile

La minera también está monitoreando el comportamiento del mercado para emitir un bono por unos US$ 1.000 millones.

6 de Octubre de 2011.- Tras cinco jornadas consecutivas de caída, ayer el cobre tuvo un alza de 1,11% en la Bolsa de Metales de Londres y cerró la jornada en US$ 3,11 la libra. A pesar de esta leve recuperación, el metal evidencia una caída de US$ 1,5 respecto al récord histórico que anotó en febrero pasado. Desde Londres, el presidente ejecutivo de Codelco, Diego Hernández, reconoce que "sin duda" el menor valor que muestra el cobre tendrá impacto en los excedentes del año, pero es optimista en relación al futuro del sector.

El ejecutivo, que está participando en las actividades de la Semana de la Bolsa de Metales de Londres, señaló que espera que los clientes de China vuelvan a reconstruir sus stocks, aprovechando los menores valores del metal.
Por la caída del cobre, las acciones de las mineras se han visto afectadas ¿Habrá efecto en sus resultados?

Una cosa es el valor en Bolsa y otro los resultados. Hay una primera contradicción. Las acciones de las mineras han caído en forma muy importante, pero los resultados son buenos. Todos están ganando. Me imagino que en los próximos meses el mercado se dará cuenta de que son buenas empresas, que tiene buenos resultados y que están siendo subvaloradas y el valor de las acciones subirá.
Pero sus márgenes se reducen...

Se reduce, pero eso es pensar sólo en cobre. El oro y la plata no han bajado tanto. Los bulks, que son el mineral de hierro, y el carbón metalúrgico se han mantenido a precios similares a los de antes. Se han renegociado esos precios y para este último trimestre se esperan precios atractivos. Todas esas empresas tendrán un resultado que justifican un valor de mercado más alto que el que vemos hoy.

En el primer trimestre de 2009, Codelco obtuvo excedentes por sólo US$ 97 millones, ¿se puede repetir ese escenario?
No es una situación similar. A fines de 2008 el precio cayó a US$ 1,30, no es lo mismo que hoy.

Pero, ¿habrá un impacto en los resultados 2011 con el precio actual?

Sin duda, cada dólar es bastante dinero menos en los excedentes. Si el promedio del cobre anual baja un dólar, son como US$ 3.000 millones menos de excedentes.
¿Cómo ve el precio para 2012, considerando que los expertos han bajado sus estimaciones?

Debemos esperar un poco para tener una mejor visión de cómo evolucionará el precio. Espero que con estos precios los clientes chinos vuelvan a comprar para reconstruir stocks de cobre que bajaron en 2011. La esperanza es que los clientes chinos consideren que es una oportunidad y ayude a que el precio reaccione más rápido.

En todo caso, China está creciendo y es la economía más sana a nivel mundial. Si sigue como hasta ahora, vendrán unos cinco a siete años buenos. Este período que dará precios altos del cobre debemos aprovecharlos como productores para hacer nuestras inversiones.

El gobierno estimó el precio del cobre en US$ 3,7 para 2012 ¿Son correctos esos cálculos?
No me pronuncio. Lo hicieron con un panel de expertos y fue antes de esta caída. El mercado ha cambiado. El precio para el próximo año hasta hace tres semanas, estaba superior a US$ 4.

Con estas condiciones de mercado, ¿Codelco emitirá un bono en noviembre?
No. Estamos más o menos listos para cuando haya una buena oportunidad en el mercado. Tenemos que ir monitoreando el mercado para ver cuándo salir.

¿Cuándo realizarán la emisión?
Depende de cómo esté el mercado. No necesitamos salir aún. Si el mercado no está propicio, podemos esperar.

¿Sería por unos US$ 1.000 millones?
Sí. Las últimas emisiones normalmente son de esa cantidad.

¿Qué avances hay en la internacionalización?
El tema de tener más actividad internacional es un tema estratégico que en el corto y mediano plazo no es relevante, porque tenemos muchos compromisos financieros con nuestros temas estructurales, Lo que sí consideramos que una empresa de esta envergadura debería tener más actuación global, que naturalmente comparada con Chile, al principio será modesta.

¿Se podría incluir a Gaby en ese futuro vehículo de inversiones?
Hay que verlo en el momento oportuno. Hay muchas alternativas. La Federación de Trabajadores del Cobre está muy preocupada de ese tema. No es el momento de desviar la atención a esos temas.

Pero ¿incluir a Gaby es parte de la discusión?
La discusión todavía no empieza, por lo tanto, nada es parte de la discusión. El próximo semestre vamos a abordar ese tema (La Tercera).

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