Precios de principales commodities de la región muestran tendencia a la baja hacia 2016

Chile

Lunes 09 de Diciembre de 2013.- La menor demanda de metales desde China, la revolución del shale gas y la eventual independencia energética de Estados Unidos son los factores que presionan a la baja la valoración de las materias primas más influyentes de América Latina. Los precios de las materias primas más relevantes para las economías latinoamericanas están cada vez más bajos respecto a sus récords de hace un par de años, y la percepción a futuro de sus cotizaciones no hace cambiar ese panorama.

Datos de Bloomberg reflejan que los contratos a futuro, hasta 2016, de la soya—una de las fuentes de ingresos más importantes para países como Argentina o Brasil— se cotizan a un precio 16% menor a los valores actuales, que de paso ya han tenido una variación plana (0,6%) en 2013.

Para el caso del petróleo WTI la situación es similar. Sus contratos a tres años reflejan una cotización 15% más baja que los precios de cierre de hoy (US$ 97 el barril), mientras que para el etanol —que es un derivado de la soya—, el valor se reduce en 13% (ver infografía).

En el cobre —cuyo precio ha caído 10% en el año—, las cotizaciones de los futuros caen sobre el 0,57% respecto del nivel presente de US$ 3,2 la libra, aunque para el 2018 bajan 3,12%.


El escenario

Hugo Osorio, analista experto de Alcalá Inversiones, explica que esta baja en los contratos futuros se relaciona con las débiles expectativas de precios. “En el caso del etanol y del WTI, el impacto en sus valores se debe a la mayor oferta de combustibles en el mundo, debido al fenómeno del shale oil y el shale gas. Además, se prevé que para el 2016 Estados Unidos, un gran consumidor de materias primas, alcance su independencia energética”, señala.

En el banco de inversión Morgan Stanley también destacan el fenómeno energético estadounidense como factor sobre la tendencia bajista del precio de la soya, aunque agregan que la débil producción de este grano en ese país “se mantiene como un riesgo sobre el alza de precios”, indicó un reporte de Adam Longson.

Bob Maltsbarger, economista del banco IHS, proyecta una expansión en el mercado mundial de la soya a un ritmo más lento que el experimentado en la última década, a causa de la disminución del consumo de biodiésel por parte de Europa.

El cobre —principal recurso de exportación del país— sufre el impacto de la menor demanda de China, debido a que su modelo de crecimiento a largo plazo se encamina hacia un modelo que contiene la inversión en infraestructura.

Según Patricia Mohr, experta en commodities metálicos de Scotiabank, “la demanda global del mineral crecerá cerca de 4,4% en 2013 y 5% en 2014. Sin embargo, la producción en el mundo está finalmente repuntando, con alzas de 4,6% y 5,8% para este y el próximo año, lo que empujará hacia abajo los precios del cobre”.

En el mercado se prevé que los precios del metal rojo toquen fondo en 2015, en donde el precio de la libra podría llegar a cotizarse bajo los US$ 3.

Emol