Uso de cobre como colateral en China amenaza las bases del mercado y preocupa a Codelco

Chile

El primer default corporativo en China remeció el mercado, gatillando temor de que se desmoronen centenares de operaciones financieras que usan al cobre como garantía. Ayer el precio tocó su nivel más bajo en casi cuatro años.

Miércoles 12 de Marzo de 2014.- Inversionistas alrededor del mundo y Codelco acá están mirando hacia lo que sucede con el precio del cobre ante el creciente temor de que la fuerte caída de las últimas semanas sea una señal de alarma para la economía mundial.

La preocupación mayor es China. Analistas estiman que el uso de cobre como colateral en ese país amenaza las bases del mercado. La preocupación llegó a Codelco. Fuentes al interior de la minera dicen que en los últimos cuatro días ha habido numerosas reuniones de emergencia para tratar el tema.

La caída del cobre ha sido factor clave en el desplome del peso y hoy miércoles la moneda chilena podría abrir bajo presión.

La semana pasada, el primer default corporativo en China remeció al mercado, gatillando temor de que se desmoronen centenares de operaciones financieras que usan al cobre como garantía. Ayer el precio tocó su nivel más bajo en casi cuatro años en China y el menor desde julio de 2010 en la bolsa de metales de Londres.

La empresa en cuestión fue una productora de paneles solares. Ayer, en Shanghai, una compañía de maquinarias eléctricas anunció su segundo año de pérdidas netas, lo que llevó a una suspensión de las operaciones de sus bonos y acciones en la bolsa, lo que aumentó los temores del mercado. Una segunda cesación de pagos de una compañía china remecería aún más al mercado y generaría ansiedad.

China consume el 40% de la producción global del cobre. De acuerdo a algunos analistas, el default de la empresa de paneles solares en China ha hecho que los inversores revalúen el riesgo de invertir en bonos corporativos chinos. Eso podría gatillar un serio problema de liquidez para el mercado financiero de la segunda mayor economía del mundo.

Los papeles de las mineras, entre ellas Antofagasta Holdings, han sido fuertemente castigados.

Reuters cita a un analista del banco francés BNP Paribas diciendo que "buena parte de esto está vinculado a las operaciones financieras y uno comienza a preguntarse si están en riesgo, y creo que es por eso que el mercado se está preocupando y esa es la razón por la que el cobre ha sido más impactado".

De acuerdo a un informe de TD Securities, el cobre y el hierro son los más usados como garantía en los prestamos en China. "Ahora que el mercado de créditos en China está bajo presión y el gobierno se puso duro, esos contratos de colateral se están desarmando", explicó.

La banca informal china ha usado el cobre como garantía para conseguir recursos y mucho de ese dinero se ha usado para invertir en bienes raíces, inflando los precios de las propiedades, algo que el gobierno ahora quiere desalentar.

De acuerdo a Reuters, algunos analistas y operadores estiman que entre el 60 y el 80 por ciento de las importaciones de cobre de China en los últimos años pueden haber sido usadas como respaldo para préstamos.

Al mercado también le preocupa que las recientes cifras económicas chinas apuntan a una desaceleración en la economía y eso sería otro factor negativo para el cobre. Goldman Sachs advirtió de esta posibilidad y proyecta un precio por debajo de los US$ 3,00 la libra para los próximos meses.

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