Banco Central bajaría proyección de PIB y precio del cobre en Ipom de hoy

Chile

La crisis europea y la inminente desaceleración mundial impactarán negativamente las proyecciones de crecimiento.

20 de Diciembre de 2011.- A las 11 horas de hoy, el consejo del Banco Central (BC) encabezado por su nuevo presidente, Rodrigo Vergara, presentará ante la Comisión de Hacienda del Senado el Informe de Política Monetaria (Ipom) de diciembre. El mercado espera que ajuste a la baja las principales variables económicas, debido a la compleja situación que atraviesa la economía global, producto de la crisis en Europa.

Para el mercado, el escenario más probable es que el Central baje su proyección de crecimiento de septiembre desde el rango de 4,25% a 5,25% que previó en el Ipom de septiembre, ubicándola en un margen de 3,75% a 4,75% (ver tabla).

Es así como para el economista jefe del banco Penta, Matías Madrid, el BC pondrá sus expectativas de crecimiento entre un 3,75% a un 4,75%. Esto se debe "al impacto de la crisis externa financiera y fiscal de Europa con un sesgo de actividad a la baja con una inflación que estará cercana al 2,8%".

A su turno, el economista de Banchile, Rodrigo Aravena, proyectó que este Ipom "tendrá bastante cambios significativos" recortando el crecimiento a una base de 4%. "El mensaje será claro en el sentido de que los mayores riesgos estarán en el crecimiento económico más que en la inflación", dijo Aravena.

Con respecto de la perspectiva de inflación, agregó que "esperamos una proyección de 2,5% con señales fuertes de que comenzará a bajar la tasa de política monetaria". En ese sentido, añadió que "el mayor porcentaje de disminución de la tasa estará concentrado durante los primeros meses de 2012". Espera que la tasa llegue a 4%.

Para el experto, la demanda interna estará entre un 4,5% y un 5%. La razón se debe a que el menor crecimiento se producirá por una baja en las exportaciones y el consumo durable.

Por su parte, el economista jefe de Celfin, Mario Arend, prevé que el BC planteará un crecimiento en un rango de 4% a 5%. Esto, producto del contexto de inestabilidad global y que será el mensaje que entregará el BC.

El economista de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón proyectó que el PIB tendrá un techo de 4% con un piso de 3,5%, aunque podría darse un rango entre 3% y 4%. "Este es un ajuste que está ligado a la cuasi recesión que enfrenta Europa, lo que se relaciona con un relajamiento de la política monetaria", dijo, agregando que "el BC fijará la inflación en 3%, aunque personalmente estimo que estará en 2,8% a 2,9%".

Cobre y petróleo
Otro de los temas esperados para mañana será la proyección para el precio del cobre que entregará el BC. En este tema, la mayoría del mercado apuesta a que también irá a la baja: las apuesta van desde el US$ 3,0 hasta US$ 3,8 la libra.

En lo que va de 2011, el cobre promedia US$ 4 y en el Ipom anterior el BC estimó un promedio de US$ 3,7 para 2012.

Para Alarcón el precio del cobre se ajustará a US$ 3 la libra, mientras que para Aravena al metal rojo lo situarán en US$ 3,5 la libra.

Por su parte, Arend apostó a que el BC lo situará en un rango de US$ 3,5 a US$ 3,6 la libra, en tanto Madrid indicó que el margen de US$ 3,1 a US$ 3,2.

La explicación que entregan los analistas es una sola: la inestabilidad que se avecina para el 2012.

Sin embargo, el director ejecutivo de Cesco, Juan Carlos Guajardo, sostuvo que debido a las preocupaciones por Europa y el ambiente pesimista, el BC bajaría las proyecciones para el próximo año. Sin embargo, agregó a su juicio, el precio no cederá, sino que estará más alto de lo que ve el mercado. "Creo que se han malinterpretado algunos datos y hay una subestimación de lo que sucede en China", afirmó.

En relación al precio del barril de petróleo, todos los economistas apuestan a que estará durante el 2012 bajo los US$100 (LT).

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