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Chile

Codelco quiere recibir el mayor beneficio por quedarse con la mitad del derecho de compra.

30 de Diciembre de 2011.- Un claro mensaje entregaron los abogados de Codelco y Anglo American el miércoles en la Tercera Sala de la Corte de Apelaciones. Ese día, el asesor de Codelco, Pedro Pablo Gutiérrez, cifró en unos US$ 4.500 millones los recursos que Anglo quiere apropiarse y que aseguró son de la estatal.

En esa misma cita, el representante de Anglo, José María Eyzaguirre, respondió que Codelco quiere hacerse una "importante pasada de miles de millones de dólares a costillas de la inglesa".

De dónde sale el monto

Los US$ 4.500 millones que se mencionan y que están en la disputa nacen de la diferencia entre los pocos más de US$ 6.000 millones que le cuesta a Codelco comprar el 49% de Anglo Sur (AAS), sociedad que posee Los Bronces, El Soldado y la fundición Chagres que están contenidos en la opción de compra que posee por ese porcentaje y la valorización de mercado que tiene ese activo. Esta llega a unos US$ 10.700 millones, si se toma la valorización que realizó Mitsubishi con Anglo.

Por qué es importante

Según reconocen en Codelco y Anglo, la relevancia del monto se relaciona con el "rayado de cancha" que las empresas pueden colocar sobre la mesa, en las negociaciones que podrían sostener una vez que Codelco ejerza la opción (ver nota secundaria). El punto clave es cuál de las dos empresas se quedará con esa ganancia y hasta qué punto podrán dividirse esos recursos. Hasta ahora, no ha habido puntos de encuentro. El 9 de noviembre, Anglo vendió a Mitsubishi el 24,5% de AAS en US$ 5.390 millones. Tras esa transacción, la interpretación de la inglesa fue que Codelco no tiene disponible el 49%, quedándole como máximo el 24,5%. Ahí, Codelco insistió que sí tenía derecho sobre el 49%.

Qué busca Codelco

Si Anglo no quiere vender el 49% y le deja sólo el 24,5%, Codelco quiere obtener el beneficio económico, por no poder comprar total, dicen en la minera. Las cuentas que saca la estatal es que pagaría US$ 3.000 millones por el 24,5% de Anglo Sur y por dejar de obtener el otro 24,5%, Anglo le debería pagar cerca de US$ 1.800 millones. Esto considerando que tiene valorizado ese porcentaje en US$ 4.800 millones y que debe descontar los US$ 3.000 millones que le sale la opción por el 24,5%.

Qué busca Anglo

La minera británica, en cambio, siente que no tiene que beneficiar a Codelco, porque considera que ya no existe la opción de compra. Para la inglesa, las reglas cambiaron. En Anglo reconocen que en noviembre propusieron a Codelco dividir el diferencial de los más de US$ 4 mil millones en partes iguales, pero no se llegó acuerdo. Ahora, dicen que con la demanda que presentaron la semana pasada contra la cuprera están ofreciendo cero. Agregan que una alternativa es que Anglo vuelva a proponer los US$ 1.000 millones que ofreció cuando Codelco le dio la oportunidad de comprarle la opción sobre AngloSur, a mediados de año.

Para las mineras, la contienda judicial es importante, porque marcará el nivel de negociación que pueden tener las compañías en una futura negociación prejudicial. Uno de los puntos que marcará ese poder será la resolución que entregue la Tercera Sala de la Corte de Apelaciones sobre el recurso de protección que Codelco presentó contra Anglo. Si lo acoge, mostrará que la estatal tenía la razón con el temor de una potencial venta del otro 24,5% por parte de Anglo, dejando a Codelco sin opción en enero. Si no lo acoge, mostrará que la postura de la inglesa era la correcta al señalar que el recurso de protección no era necesario (LT).

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