Protagonismo de la minería

Chile

El ingreso de KGHM al mercado local demuestra que es un sector donde las grandes empresas desean estar.

9 de Diciembre de 2011.- Columna de Juan Carlos Guajardo.

El NOVENO productor de cobre del mundo, la empresa polaca KGHM, ha adquirido a la empresa canadiense Quadra FNX, lo que le da acceso a activos mineros en Canadá, Chile y Estados Unidos, pero sobre todo al proyecto Sierra Gorda en el norte de nuestro país.

Esta adquisición confirma el ingreso de esta compañía a la minería chilena, con lo que ocho de las 10 mayores productoras de cobre del mundo marcan presencia en el país, mientras que uno de los dos ausentes (Grupo México), explora en busca de un activo que le permita ingresar. Al anunciar el negocio, KGHM ha subrayado el valor de esta operación como una forma de aumentar su producción en una jurisdicción con un bajo riesgo político. El valor de compra alcanzó casi tres mil millones de dólares, equivalente a 15 dólares canadienses por acción de Quadra FNX, con un premio de 32% respecto del precio en la Bolsa de Toronto del día anterior al anuncio, y de 41,3% respecto del precio promedio de los últimos 20 días de cotización.

Esta valoración refleja varios aspectos. En primer lugar, la calidad del proyecto minero, pero además cabe mencionar cuán valiosos son los escasos proyectos mineros disponibles actualmente en el mundo, y más aún, cuánto se valora a Chile como destino para la inversión minera. En momentos en que el país con mayor potencial para el crecimiento neto de la producción de cobre, como es Perú, enfrenta movilizaciones y paralizaciones de proyectos mineros, destaca la calidad de las instituciones, recursos, profesionales y otros factores que permiten señalar a Chile ­a pesar de los desafíos en aspectos como disponibilidad de energía, agua, y profesionales y técnicos­, como uno de los mejores distritos mineros del mundo y donde casi todos los actores del negocio desean estar.

En la misma dirección, la principal empresa de recursos naturales de Corea del Sur, Kores (Korea Resources Corporation), acaba de inaugurar una oficina en Santiago, apostando por Chile como fuente de las materias primas para su economía, estableciendo así una competencia abierta con Japón y China. Por estas razones, resulta paradojal que se quieran utilizar argumentos que cuestionan la seriedad de la institucionalidad minera en el país como una herramienta en el conflicto por Anglo Sur. Es el propio mercado el que invalida ese argumento, por lo que no cabe que se intente utilizar un argumento sensible como es la credibilidad e imagen del país en un conflicto de este tipo.

Finalmente, cabe una reflexión sobre la capacidad de KGHM para realizar una operación de tres mil millones de dólares financiada con recursos de caja. Esta compañía de origen estatal es actualmente controlada en un 31,79% por el Ministerio de Hacienda de Polonia, pero es transada en la Bolsa de Valores de Varsovia desde 1997. Este caso, sumado a los de las compañías de origen estatal de Brasil (Petrobras y Vale), confirman que las compañías del Estado pueden convertirse en actores globales de las industrias de los recursos naturales y en esa línea cabe esperar que Codelco consolide su marcha en esa dirección (LT).

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